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Retour sur le Cyclo-Défi de l’IUCPQ

C’était dimanche le 3 septembre que Vincent a complété le Cyclo-Défi sur la distance de 100km pour l’IUCPQ malgré une météo non participative (3h de pluie sur les 4h du Cyclo-Défi!).

Grâce à votre générosité et notre promesse de doubler les dons que vous avez fait, nous avons accumuler la somme de 1 120$.

Mais ce n’est pas tout, nous avons aussi demander aux compagnies de fonds de nous encourager. Les compagnies de fonds suivantes ont répondu présente Fidelity, Mackenzie, CI et Franklin Templeton pour un total de 1 600$ supplémentaire.

Nous sommes donc très heureux de vous annoncer que nous avons réussi à amasser la somme de 2 720$ et l’évènement au complet un montant net de 356 779$!

Une autre activité à Québec a aussi permit d’amasser des fonds pour l’IUCPQ et c’était le Marathon de Québec qui a eu lieu dimanche le 1er octobre. Vu que Vincent était encore en forme après son Cyclo-Défi, il a participé et compléter le Marathon!

Si vous êtes vous aussi impliquer dans défis sportif pour accumuler des fonds pour des organismes, n’hésitez pas à nous les partager, Vincent est toujours à la recherche de nouveau défi!

Nous vous donnons rendez-vous en 2024 pour continuer à supporter la cause de l’IUCPQ!

Suivi des marchés

Résumé du mois

Le mois de septembre aura été encore une fois marqué par les discours de la banque centrale canadienne et par la banque centrale américaine. Bien que le Canada et les États-Unis n’ont pas eu d’augmentation de taux, le discours après cette annonce a fait fortement chuter les marchés.

Nous avons appris que le Canada et les États-Unis pensent augmenter encore une fois les taux d’ici à la fin de l’année, possible en octobre suite aux derniers chiffres d’inflations à la hausse. Le vrai choc est surtout venu de la banque centrale américaine qui a annoncé qu’elle ne voyait que deux baisses de taux en 2024, probablement dans la 2e partie de 2024.

Le marché et les analystes misaient depuis le mois d’avril sur un scénario à 4 baisses de taux en 2024, avec la première dès le 1er trimestre 2024. Cela confirme que nous aurons donc des taux d’intérêts qui vont restés haut au moins jusqu’à la fin de 2025.

États-Unis :

Chute en septembre :

L’indice S&P 500 a chuté de près de 5 % en septembre, reculant pour le deuxième mois consécutif dans le cadre d’un changement de dynamique qui a érodé une grande partie des gains réalisés par le marché boursier depuis le début de l’année. À la clôture de vendredi, l’indice était en baisse de près de 7 % par rapport à son sommet du 31 juillet.

La récente flambée des taux obligataire a été le principal moteur des marchés financiers ces derniers temps. Elle a été provoquée principalement par un réajustement des attentes concernant la politique à venir de la Fed, le sentiment du marché ayant été sapé par les commentaires de la Fed suggérant que les paramètres de la politique monétaire resteront restrictifs pendant plus longtemps que les investisseurs ne l’avaient anticipé.

Taux obligataires vs. marché boursier (S&P500) :

Mise à jour du marché du travail américain en septembre 2023 :

• La croissance des salaires affichés pour les emplois dans la production et l’industrie manufacturière s’est ralentie pour atteindre 4,2 % en août, ce qui est inférieur au taux de croissance de 4,5 % enregistré dans l’ensemble des secteurs.
• La demande des employeurs pour les travailleurs de la production et de l’industrie manufacturière reste élevée. L’indice Indeed des offres d’emploi dans ce secteur était supérieur de 51,3 % aux niveaux d’avant la pandémie au 22 septembre 2023.  
• Si la croissance des salaires dans le secteur de la production et de l’industrie manufacturière reste forte, elle est inférieure aux moyennes nationales.

Le marché du travail américain continue de faire preuve d’une vigueur remarquable, même si les offres d’emploi diminuent et que la croissance des salaires ralentit. L’un des effets secondaires de cette résistance continue du marché du travail a été la montée des revendications des syndicats dans plusieurs secteurs, y compris l’industrie manufacturière, avec en tête les grèves de l’United Auto Workers (UAW) qui ont débuté ce mois-ci. 

Les demandes d’augmentation des salaires des travailleurs de l’industrie manufacturière sont au cœur de ces efforts syndicaux. Les salaires affichés pour les travailleurs de la production et de l’industrie manufacturière ont augmenté de 4,2 % d’une année sur l’autre en août 2023 (sur une base moyenne de trois mois), selon l’enquête Indeed Wage Tracker. Bien qu’elle soit supérieure à la croissance annuelle moyenne de 3,9 % enregistrée par le secteur avant la pandémie de 2019, cette hausse représente un recul spectaculaire par rapport au pic récent de 11 % de croissance annuelle atteint en décembre 2021.

Les taux obligataires sont encore plus élevés :

À l’exception notable des bons du Trésor à 2 ans, les rendements de la plupart des catégories d’obligations d’État ont poursuivi leur récente ascension, le rendement des bons du Trésor à 10 ans dépassant 4,50 % pour la première fois depuis octobre 2007. De même, le rendement à 30 ans a dépassé les 4,70 %, son plus haut niveau depuis février 2011.

Modération de l’inflation :

Les données étaient plus faibles que prévu et le ralentissement de la dynamique de l’inflation de base est encourageant. L’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), l’indicateur préféré de la Fed, a augmenté de 0,4 % m/m sur fond de hausse des prix de l’énergie, tandis que le déflateur des PCE de base a augmenté de 0,1 %, sa plus faible progression mensuelle depuis novembre 2020. Par conséquent, l’inflation globale PCE a augmenté de 0,1ppt à 3,5% en glissement annuel en août, mais l’inflation sous-jacente a ralenti de 0,4ppt à 3,9% en glissement annuel – son rythme le plus lent depuis juin 2021….

Les consommateurs dépensent de manière plus prudente car ils continuent à faire face aux vents contraires de l’inflation élevée, des taux d’intérêt plus élevés et du ralentissement du marché du travail et de l’augmentation des revenus. La reprise du remboursement des prêts étudiants le 1er octobre, la quasi-disparition de l’épargne excédentaire et le resserrement des conditions de crédit pèseront encore sur la capacité des consommateurs à dépenser en début d’année prochaine.

Canada :

L’indice composé S&P/TSX a légèrement baissé de 0,2 % pour clôturer à 19 541 vendredi, suivant les pertes de Wall Street alors que les données du PIB plus faibles que prévu ont fait naître l’espoir d’une pause dans les taux d’intérêt de la Banque du Canada. Les résultats préliminaires ont montré que le PIB national a augmenté en août, se remettant de la stagnation du deuxième trimestre. L’espoir d’un assouplissement de la politique monétaire aux États-Unis a soutenu les actions technologiques négociées à Toronto, Shopify ayant grimpé de 2,6 %, menant les gains parmi les sociétés à forte capitalisation. Les mineurs ont également progressé grâce au soutien des indices de référence du lingot et du cuivre, Teck Resources ayant gagné 1,8 %. D’un autre côté, les prix du pétrole se sont éloignés des récents pics d’un an et ont fait baisser les producteurs d’énergie de 1 % en moyenne. L’indice de référence a enregistré son pire mois depuis mai, perdant 3,7 %, et son pire trimestre depuis juin 2022, perdant 3 %.

Économies européennes :

En monnaie locale, l’indice paneuropéen STOXX Europe 600 a terminé en baisse de 0,67 % sur fond d’inquiétudes concernant une période prolongée de hausse des taux d’intérêt et la faiblesse de l’économie chinoise. L’indice français CAC 40 a reculé de 0,69 %, l’indice allemand DAX de 1,10 % et l’indice italien FTSE MIB de 1,16 %. L’indice britannique FTSE 100 a perdu 0,99 %.

Les responsables de la BCE indiquent que les taux resteront à des niveaux « restrictifs » pendant un certain temps :

Une poignée de responsables de la Banque centrale européenne (BCE), dont Christine Lagarde, présidente de la BCE, et Philip Lane, économiste en chef, ont réaffirmé leur engagement à maintenir une politique monétaire restrictive pendant une période prolongée afin de ramener l’inflation à l’objectif de 2 %. Dans le même temps, Frank Elderson, membre du directoire de la BCE, a déclaré dans une interview accordée à Market News International que les taux n’avaient pas nécessairement atteint leur maximum et que les futures décisions de politique monétaire dépendraient des données disponibles. Le gouverneur de la banque centrale autrichienne, Robert Holzmann, est allé plus loin, suggérant dans un entretien avec Bloomberg que les pressions inflationnistes persistantes pourraient encore conduire à de nouvelles hausses de taux.

L’inflation dans la zone euro tombe à son plus bas niveau depuis deux ans :

L’inflation de base de la zone euro a baissé pour atteindre son rythme le plus faible depuis un an, ce qui conforte les prévisions selon lesquelles la Banque centrale européenne maintiendra ses taux d’intérêt afin de mesurer l’impact de sa campagne de hausses sans précédent.

L’inflation sous-jacente, qui exclut les coûts de l’énergie et de l’alimentation, s’est élevée à 4,5 % en septembre, a déclaré Eurostat vendredi. Ce chiffre est inférieur aux 5,3 % enregistrés en août et à l’estimation médiane de 4,8 % obtenue dans le cadre d’une enquête menée par Bloomberg auprès d’économistes. L’inflation globale est passée de 5,2 % à 4,3 %, son plus bas niveau depuis près de deux ans, ce qui est également inférieur aux attentes, grâce à une baisse des coûts énergétiques, mais aussi à un fort ralentissement des services.

Chine :

Les actions chinoises ont chuté au cours d’une semaine écourtée par les vacances, le manque de nouvelles positives sur l’économie ayant refroidi le sentiment des investisseurs. L’indice CSI 300 et l’indice composite de Shanghai ont tous deux chuté au cours de la semaine qui s’est achevée jeudi. Les marchés boursiers de la Chine continentale étaient fermés vendredi, au début d’un congé de 10 jours pour le festival de la mi-automne et la fête nationale, et rouvriront lundi 9 octobre. À Hong Kong, l’indice de référence Hang Seng a chuté de 1,37 % au cours de la semaine qui s’est achevée vendredi.

Les ventes au détail de Hong Kong augmentent en août grâce au retour des touristes de Chine continentale :

Les ventes au détail de Hong Kong ont augmenté en août grâce au retour des touristes de Chine continentale dans la ville, ce qui est encourageant pour une économie qui tente de redorer son blason en tant que centre commercial.

Les ventes au détail en valeur ont augmenté de 13,7 % par rapport à l’année précédente, a déclaré vendredi le Département du recensement et des statistiques. Ce chiffre est inférieur à l’estimation médiane d’une augmentation de 15,8 % selon une enquête menée par Bloomberg auprès d’économistes, et se compare à une base faible datant de 2022, lorsque la ville disposait encore de certaines mesures de lutte contre la pandémie.

L’économie chinoise s’améliore en septembre :

L’économie chinoise a montré des signes de reprise plus forte en septembre, selon plusieurs indicateurs préliminaires et une société qui analyse l’économie mondiale à l’aide de données satellitaires.

L’activité autour des centres commerciaux chinois s’est maintenue à des niveaux relativement élevés en septembre, après une augmentation en août, selon SpaceKnow, une société américaine qui analyse les images satellite. La reprise de la fabrication de ciment, amorcée en juin, s’est également poursuivie tout au long du mois, selon les données.

Sources: Placements Mackenzie, Bloomberg, Barron’s, The Wall Street Journal, Reuters, FactSet, CNBC.

Les opinions exprimées dans cette infolettre sont celles de Vincent Pelle et ne reflètent pas nécessairement celles de Services en Placements Peak. Elles reposent sur des informations et ou conditions de marché qui peuvent changer sans pré-avis. Il ne s’agit en aucun temps des conseils en matière de placements. Les sources utilisées sont considérées fiables par l’auteure, mais ne sont pas garanties.

Billets à capital protégé chez Peak

Nous sommes heureux de vous annoncer que Peak a signé une entente avec la RBC pour avoir accès leur billets à capital protégé (BCP). Les billets à capital protégé (BCP) sont des produits qui garantissent le remboursement total du capital à l’échéance, tout en donnant l’occasion de bénéficier du rendement des marchés boursiers. Les BCP conviennent mieux aux investisseurs conservateurs à la recherche d’une exposition au marché boursier, qui ont une faible tolérance au risque. Vous pouvez aller voir le site suivant pour en apprendre plus.

Nous retrouverons principalement deux catégories de BCP, soit ceux avec une durée relativement courte (2 ans à 4 ans), dit de point-à-point et ceux avec remboursement par anticipation qui ont durée longue (7 ans en moyenne). L’avantage de ceux avec remboursement par anticipation, c’est que nous pouvons accéder à notre placement et à une partie du rendement avant l’échéance.

Vous trouverez ici un exemple d’un BCP point-à-point de 2.75 ans et ici un exemple d’un BCP avec remboursement par anticipation sur 7 ans.

Nous vous invitons à nous contacter si vous êtes intéressés par ce type de produit ou si vous pensiez investir dans des CPG.

Cyclo-Défi IUCPQ

Comme l’an passé, Vincent a décidé de participer au Cyclo-Défi de l’IUCPQ (Institut Universitaire de Cardiologie et de Pneumologie de Québec) sur la distance de 100km qui aura lieu le 10 septembre 2023.

Dans le but d’encourager les dons pour l’IUCPQ, nous nous engageons à égaler chaque don que vous ferez sur le profil de Vincent d’ici au 10 septembre 2023.

Si vous faites du vélo, nous vous encourageons à vous inscrire et à venir participer au Cyclo-Défi de l’IUCPQ, de nombreuses distances (50, 75 et 100km) sont disponibles.

Suivi des marchés

Résumé du mois de juillet et août

Le mois de juillet aura été marqué par de nouvelles hausses de taux directeur au Canada et aux États-Unis de 0.25% pour continuer à lutter contre l’inflation. Malgré cela, les marchés boursiers ont fini positifs en juillet, encouragés par les résultats d’entreprises et l’inflation de juin faisant du surplace.

Le mois d’août aura connu un tout autre scénario avec une forte baisse en début du mois. Les attentes à la hausse de l’inflation générée par les vacances et la remonté du prix du pétrole indiquent au marché encore une ou deux hausses de taux (possiblement en septembre et en octobre).

La légère augmentation du chômage à la mi-août a été reçue comme une très bonne nouvelle par les marchés, permettant aux indices de limiter leur perte.  L’espoir d’un ralentissement économique et d’un atterrissage en douceur reste toujours possible si le chômage continue d’augmenter doucement.

États-Unis :

Les trois principaux indices boursiers américains à grande capitalisation ont enregistré des gains hebdomadaires et le NASDAQ et le S&P 500 ont tous deux largement dépassé le Dow Jones, répétant ainsi la tendance de la semaine précédente. En termes de capitalisation boursière, l’indice de référence des petites capitalisations a largement dépassé celui des grandes capitalisations.

Rendement total (%) des actions américaines selon la taille et le style au 1^er septembre 2023 :

L’élan positif du S&P 500 au cours de la seconde moitié du mois d’août n’a pas suffi à compenser son déclin au début du mois, et l’indice a chuté de 1,59 %, mettant fin à une série de cinq résultats mensuels positifs. L’énergie a été le seul secteur parmi les 11 à produire un résultat mensuel positif ; les services publics ont enregistré la plus forte baisse.

Un bilan mitigé en matière d’emploi et moins d’emplois disponibles :

Bien que le gain mensuel de 187 000 emplois aux États-Unis en août ait dépassé les chiffres révisés à la baisse de juin et juillet, la tendance à long terme indique un ralentissement, le total d’août étant inférieur à la moyenne mensuelle de 271 000 emplois au cours des 12 derniers mois. Le taux de chômage est passé de 3,5 % à 3,8 %, mais cette hausse a été attribuée en partie à l’augmentation du nombre de personnes entrant sur le marché du travail.

D’autre part, le rapport JOLTS a montré que le marché du travail américain se détend. Les offres d’emploi ont diminué de 3,2 millions depuis le mois de mars. Les taux d’embauche et de démission – de meilleurs indicateurs que les ouvertures – sont désormais conformes (ou inférieurs) aux taux d’avant la pandémie, avec une baisse de la demande de main-d’œuvre dans les secteurs des transports, de la finance, des services professionnels et commerciaux, de l’éducation, de la santé, des loisirs et de l’hôtellerie.

🟡Ouverture d’emplois : 5,3% (-0,2pt) 🆚 4,5% pré-Covid

✅ Embauches : 3,7% (-0,1pt) 🆚 4,0% pré-Covid

✅Démissions : 2,3% (-0,1pt) 🆚 2,3% pré-Covid

Persistance de l’inflation :

L’indicateur préféré de la Réserve fédérale américaine pour suivre l’inflation a montré que les prix à la consommation ont légèrement augmenté en juillet. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté à un taux annuel de 3,3 %, contre 3,0 % en juin. En excluant les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, l’inflation de base a augmenté de 4,2 % en juillet, contre 4,1 % en juin.

Révision à la baisse de la croissance du PIB :

La croissance de l’économie américaine au printemps a été légèrement plus lente que les estimations initiales. La révision de mercredi établit la croissance du PIB du deuxième trimestre à un taux annuel de 2,1 %, au lieu de l’estimation de 2,4 % publiée à la fin du mois de juillet. Les actions ont augmenté après la révision, ce qui pourrait donner à la Réserve fédérale américaine une raison supplémentaire de maintenir les taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion des 19 et 20 septembre, plutôt que de les augmenter.

Bilan des bénéfices :

Les entreprises du S&P 500 ont enregistré une baisse moyenne de leurs bénéfices de 4,1 % par rapport au même trimestre de l’année précédente, selon les données FactSet de la saison des bénéfices qui vient de s’achever. Ce résultat marque la troisième baisse trimestrielle consécutive des bénéfices. Pour le deuxième trimestre consécutif, le secteur de la consommation discrétionnaire a affiché le taux de croissance des bénéfices le plus élevé parmi les 11 secteurs, puisqu’il a une nouvelle fois dépassé les 50 %.

🚀 Par ailleurs, au cours des mois de juillet et d’août, les analystes ont revu à la hausse les estimations du BPA des entreprises du S&P 500 pour le troisième trimestre. L’estimation ascendante du BPA pour le troisième trimestre a augmenté de 0,4 % (de 55,86 $ à 56,10 $) entre le 30 juin et le 31 août.

Canada :

L’indice composé S&P/TSX a terminé en hausse de 1,2 % à 20 545 vendredi, enregistrant un bond de 3,58 % sur la semaine, une série de données économiques ayant renforcé les paris selon lesquels la Banque du Canada s’abstiendra de tout nouveau resserrement.

Nouveau – Commentaires de l’économiste, Jules Boudreau de Placement Mackenzie – PIB canadien décevant : premiers signes d’une récession au Canada

La croissance du PIB pour le deuxième trimestre s’est établie à -0,2 %, ce qui est inférieur à la prévision moyenne des économistes, qui était de 1,2 %. Il s’agit du premier point de référence négatif pour le Canada cette année. Des faiblesses avaient commencé à apparaître dans les indicateurs de l’ensemble de l’économie (heures travaillées, taux d’emploi, ventes au détail, PMI). Rien de dramatique, mais un léger fléchissement dans tous les domaines. Cette publication négative du PIB confirme la tendance.

La consommation des ménages, l’investissement résidentiel et les exportations ont contribué à ce résultat décevant. Les dépenses en biens durables et en logement devraient encore diminuer au troisième trimestre, car les récentes hausses de 50 points de base de la Banque du Canada commencent à faire sentir leurs effets.

L’investissement non résidentiel est le plus remarquable : les entreprises continuent de construire. Cela reflète, à un degré bien moindre, la tendance étonnante des investissements manufacturiers subventionnés au sud de la frontière. L’investissement des entreprises est un moteur essentiel des cycles économiques. Dans le cas présent, nous ne pensons pas que sa vigueur empêchera un ralentissement de l’économie canadienne, mais elle permettra de l’amortir.

L’une de nos principales prévisions pour les trimestres à venir est une divergence dans la trajectoire des économies canadienne et américaine. Les États-Unis devraient poursuivre leur progression, tandis que l’économie canadienne s’essoufflera. Aux États-Unis, la politique monétaire est moins contraignante, les dépenses publiques apportent un soutien massif à court terme et les bilans des consommateurs sont plus sains. Le pic des taux de la Banque du Canada est atteint. La politique était trop souple après la pause de la Banque en janvier, parce que cette pause a réduit la queue droite de la distribution des taux futurs dans l’esprit des consommateurs et des entreprises. Elle est maintenant restrictive.

PIB canadien (Q2 2023) :

PMI manufacturier canadien (août) :

L’indice PMI manufacturier de S&P Global Canada a chuté à 48 en août 2023, soit le niveau le plus bas depuis l’effondrement dû à la pandémie au deuxième trimestre 2020, ce qui indique une contraction de l’activité manufacturière canadienne pour le quatrième mois consécutif.

Les nouvelles commandes ont chuté au rythme le plus rapide depuis mars, les entreprises déclarant que les clients conservent une attitude prudente en matière de dépenses, en particulier sur le marché intérieur. Par conséquent, la production a chuté au rythme le plus rapide depuis le début de l’année, malgré le treizième mois consécutif de travaux en cours dégagés. En outre, la faible demande de biens a poussé les usines à réduire leurs activités d’achat et à utiliser les stocks existants, tandis que les effectifs ont été réduits pour le quatrième mois consécutif.

Finalement, les coûts des intrants ont augmenté pour la troisième fois consécutive, ce qui s’est traduit par une hausse des coûts de production. Dans ce contexte de détérioration, la confiance des entreprises est tombée à son plus bas niveau depuis janvier.

PMI manufacturier canadien (août) :

Économies européennes :

En monnaie locale, l’indice paneuropéen STOXX Europe 600 a terminé en hausse de 1,49 % grâce à l’espoir que les taux d’intérêt atteindraient bientôt leur maximum et qu’une récession, bien que possible, s’avérerait probablement peu profonde et de courte durée. Les actions ont également bénéficié des efforts déployés par la Chine pour soutenir son économie. Les principaux indices boursiers en France, en Allemagne, en Italie et au Royaume-Uni ont également progressé.

L’inflation globale et le taux de chômage restent stables ; l’inflation de base ralentit :

Le taux d’inflation annuel de la zone euro est resté stable à 5,3 % en août, selon une estimation préliminaire d’Eurostat, l’office statistique officiel de l’Union européenne. Le résultat est légèrement supérieur aux 5,1 % attendus par les économistes interrogés par FactSet. Le taux d’inflation de base, une mesure des pressions sous-jacentes sur les prix qui élimine les coûts volatils de l’alimentation et de l’énergie, a ralenti conformément aux attentes, s’établissant à 5,3 %, soit une amélioration de 20 points de base par rapport au mois de juillet. (Un point de base correspond à 0,01 point de pourcentage).

Le compte rendu de la réunion de juillet de la BCE a souligné la solidité du marché de l’emploi dans la zone euro et a suggéré qu’un atterrissage en douceur pourrait être possible pour l’économie de la zone euro qui ralentit. Le taux de chômage corrigé des variations saisonnières est resté à un niveau historiquement bas de 6,4 % en juillet, ce qui correspond aux prévisions du consensus.

Léger ralentissement de l’inflation en Allemagne ; baisse des ventes au détail :

L’inflation des prix à la consommation s’est ralentie en août pour atteindre 6,1 % d’une année sur l’autre, ce qui correspond au niveau le plus bas de 14 mois atteint en mai. Parallèlement, les ventes au détail ont baissé en juillet de 0,8 % en séquentiel, alors que les économistes s’attendaient à une baisse de 0,5 %.

Chine :

Les actions chinoises ont augmenté après que le gouvernement ait mis en place une série de mesures de stimulation visant à relancer l’économie. L’indice CSI 300 et l’indice composite de Shanghai ont tous deux progressé au cours de la semaine. À Hong Kong, l’indice de référence Hang Seng a progressé au cours de la semaine qui s’est achevée jeudi, après la fermeture des marchés financiers vendredi en raison de l’approche d’un typhon.

Le vendredi précédent, la banque centrale chinoise a réduit le montant des dépôts en devises étrangères que les banques nationales doivent détenir comme réserves. La réduction du ratio de réserves obligatoires de 6,0 % à 4,0 % a permis de libérer davantage de devises sur le marché local pour acheter le renminbi, qui est tombé en août à son niveau le plus bas depuis 2007 par rapport au dollar américain. La décision de la banque centrale est intervenue quelques heures après que le régulateur financier chinois a déclaré qu’il réduirait les acomptes minimums pour les acheteurs de logements dans tout le pays et a encouragé les prêteurs à réduire les taux sur les prêts hypothécaires existants.

Cette série d’annonces politiques témoigne de l’inquiétude croissante de Pékin à l’égard de l’économie, qui a perdu de son élan cette année. Des données décevantes, des pressions déflationnistes, un taux de chômage record chez les jeunes et l’aggravation de l’effondrement du secteur immobilier grevé de dettes sont quelques-uns des facteurs qui ont alimenté l’érosion de la confiance dans l’économie chinoise.

Sources: Placements Mackenzie, Bloomberg, Barron’s, The Wall Street Journal, Reuters, FactSet, CNBC.

Les opinions exprimées dans cette infolettre sont celles de Vincent Pelle et ne reflètent pas nécessairement celles de Services en Placements Peak. Elles reposent sur des informations et ou conditions de marché qui peuvent changer sans pré-avis. Il ne s’agit en aucun temps des conseils en matière de placements. Les sources utilisées sont considérées fiables par l’auteure, mais ne sont pas garanties.

Accompagnement pour votre hypothèque

Avec les très fortes hausses de taux vécus durant les dix huit derniers mois, il est normal d’être inquiet et un peu perdu vis à vis des options disponibles pour votre hypothèque. Depuis plusieurs années, nous travaillons avec le courtier hypothécaire Martin Côté* pour aider nos clients à trouver le meilleur produit à leur situation.

Premier acheteur ou nouvel hypothèque

Pour un premier achat ou pour un nouvel achat, nous allons pouvoir vous aider à structurer votre mise de fond, établir un budget réaliste et utiliser toutes les options disponibles (CELIAPP, RAP, programme de premier acheteur dans certaines villes).

Martin Côté* va vous préqualifier pour vous permettre de chercher une propriété dans votre budget et par la suite, vous trouver la meilleure solution hypothécaire pour votre situation. Il ne va pas que regarder le taux mais aussi les autres conditions comme la possibilité de rembourser plus vite, les frais de pénalités si vous remplacez votre hypothèque avant son terme, etc.

Renouvellement de son hypothèque ou transformation en taux fixe

Si votre renouvellement hypothécaire arrive dans les prochains mois, il va être important de s’y prendre entre 3 mois à 6 mois à l’avance. Il est officiel que votre taux va monter et que cela va avoir un impact sur votre budget : soit vos paiements vont augmenter, soit vous allez devoir augmenter votre période d’amortissement.

Si vous êtes à taux variable, vous avez déjà vu l’impact sur votre budget avec l’augmentation des intérêts payés à chaque mois et dans certains cas, l’augmentation de votre paiement mensuel ou de la période d’amortissement.

Nous allons travailler avec Martin Côté* pour faire le point sur votre budget et voir si vous avez de l’espace pour supporter les hausses de taux et trouver le meilleur produit qui va répondre à votre situation. Nous allons aussi vous aider à choisir entre le taux fixe et le taux variable selon vos objectifs et vos projets à venir.

Nous vous invitons à nous contacter si vous ou des gens que vous connaissez sont en cours d’achat d’une propriété ou d’un renouvellement.

*Martin Coté est un courtier hypothécaire qui est rattaché chez Consortium hypothécaire.

Suivi des marchés

Résumé du mois

L’inflation et les taux d’intérêt auront continué à influencer l’économie au mois de juin. Au Canada, nous avons eu une nouvelle hausse du taux directeur de 0.25% pour porter le taux à 4.75%. Les probabilités d’avoir une autre hausse de taux en juillet de 0.25% semblent très fortes d’après les différents analystes suivant la Banque Centrale. Nous pensons que la hausse avait pour but premier de réduire l’écart de taux avec les États Unis pour stabiliser notre taux de change et éviter d’être trop pénalisé sur nos importations.

Pendant ce temps, les États-Unis ont annoncé pour la première fois une pause des hausses des taux. Nous nous attendons à ce que la pause dure jusqu’à la réunion de septembre avec une possible reprise des hausses de taux à ce moment là si l’inflation n’a pas assez diminué.

L’inflation a repris le chemin de la baisse après avoir fait du surplace. Au Canada, nous sommes rendus à 3.4% comparativement à 4.3% le mois précédent. Les États-Unis ont vécu le même ralentissement passant de 4.9% à 4% durant le mois de mai. Grâce à cela, nous avons réussi à finir le mois de juin dans le vert au Canada et aux États-Unis.

États-Unis :

Les principaux indices boursiers américains ont regagné le terrain qu’ils avaient perdu la semaine précédente, et même un peu plus, car les données économiques généralement positives ont permis au S&P 500, au NASDAQ et au Dow de gagner plus de 2 % chacun. Pour le NASDAQ, il s’agit de la neuvième semaine positive sur les dix dernières.

Juin – sommaire :

Le S&P 500 et le NASDAQ ont tous deux gagné près de 7 % pour enregistrer leur quatrième mois positif consécutif. Le Dow Jones a progressé de près de 5 % et a enregistré son meilleur mois depuis novembre 2022. Pour le S&P 500, il s’agit du meilleur résultat depuis octobre dernier.

Les inquiétudes concernant les fondamentaux économiques et l’incertitude quant à la trajectoire future des taux de la Fed n’ont pas empêché les actions américaines d’enregistrer des gains sur toute la ligne au deuxième trimestre, le S&P 500® réalisant son meilleur premier semestre depuis 2019, en hausse de 17 % depuis le début de l’année. Porté par la vigueur des méga-capitalisations, le Top 50 du S&P 500® a progressé de 13 % au deuxième trimestre, devançant les petites capitalisations, qui ont récemment fait leur retour en juin.

Le premier semestre 2023 a produit des résultats inégaux entre les secteurs boursiers américains. Jusqu’au 28 juin, le secteur des technologies de l’information représentait près de 65 % de la performance nette totale du S&P 500 depuis le début de l’année, selon S&P Dow Jones Indices. Parmi les dix autres secteurs, la consommation discrétionnaire a généré environ 20 % du rendement du marché général et les services de communication ont ajouté 18 % ; les autres secteurs ont été soit légèrement positifs, soit négatifs.

Modération de l’inflation :

L’indicateur préféré de la Réserve fédérale américaine pour suivre l’inflation a montré que les prix à la consommation ont augmenté en mai au rythme mensuel le plus lent depuis deux ans. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté à un taux annuel de 3,8 %, en baisse par rapport au chiffre révisé de 4,3 % en avril. Si l’on exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, l’inflation de base a augmenté de 4,6 % en mai, contre 4,7 % en avril.

La diminution des dépenses réelles en biens reflète une baisse des achats de véhicules à moteur, selon le rapport. Les dépenses en services ont augmenté grâce à la hausse des dépenses en voyages internationaux et en transports (voir image de droite ci-bas).

Le taux d’épargne a augmenté pour atteindre 4,6 %, égalant le niveau le plus élevé depuis janvier 2022 et suggérant que les Américains sont de plus en plus prudents dans leurs habitudes de dépenses.

Ajustement à la hausse du PIB :

Une estimation révisée de la croissance de l’économie américaine au cours du premier trimestre de cette année a montré un résultat nettement plus fort qu’un rapport précédent. Le produit intérieur brut a augmenté à un rythme annualisé de 2,0 %, contre une estimation précédente de 1,3 %, en grande partie parce que les dépenses de consommation et les exportations ont été plus fortes qu’estimé précédemment.

Parmi les autres signaux de force dans le calendrier économique chargé de la semaine :

• Les revenus du secteur privé ont augmenté de 0,5 % en mai, selon les données du département du commerce, ce qui dépasse largement l’augmentation de 0,1 % des dépenses de consommation.
• Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage ont défié les attentes et ont chuté de 26 000 à 239 000, soit la plus forte baisse depuis octobre 2021.
• L’Université du Michigan a revu à la hausse sa jauge du moral des consommateurs, la portant à son meilleur niveau depuis quatre mois. Le chercheur en chef de l’enquête a attribué la « hausse frappante » à la résolution de l’impasse sur le plafond de la dette, mais aussi à « des sentiments plus positifs sur le ralentissement de l’inflation ».

Canada :

L’indice composé S&P/TSX a progressé de 1,2 % pour clôturer à 20 155 points vendredi, prolongeant ainsi sa hausse de la semaine, tous les secteurs ayant terminé dans le vert. Les secteurs exposés aux matières premières et la technologie ont apporté leur soutien, tandis que les marchés ont accueilli des données économiques solides.

PIB canadien en mai :

Les estimations préliminaires ont montré que le PIB canadien a probablement augmenté de 0,4 % en mai, ce qui indique une résistance significative aux hausses agressives des taux d’intérêt de la Banque du Canada et ajoute une marge de manœuvre aux décideurs politiques pour poursuivre le resserrement.

L’inflation ralentit au Canada, mais pas suffisamment pour écarter la possibilité d’une hausse des taux :

L’inflation canadienne a ralenti pour atteindre son rythme le plus faible en deux ans et les mesures de base ont légèrement baissé, réduisant – mais ne supprimant pas – la pression sur la banque centrale pour une nouvelle hausse des taux d’intérêt le mois prochain.

En effet, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 3,4 % en mai par rapport à l’année précédente, la plus faible hausse depuis 2021. Ce chiffre correspond à l’estimation médiane d’une enquête menée par Bloomberg auprès d’économistes et représente une baisse d’un point de pourcentage par rapport au mois d’avril. Sur une base mensuelle, l’indice a augmenté de 0,4 %, ce qui correspond également aux attentes.

L’indice du coût des intérêts hypothécaires, qui a augmenté de 29,9 % en mai, est resté le principal contributeur à la hausse d’une année sur l’autre. Pour le troisième mois consécutif, il s’agit de la plus forte augmentation jamais enregistrée, les Canadiens continuant à renouveler et à contracter des prêts hypothécaires à des taux plus élevés.

Les prix des produits d’épicerie demeurent élevés, augmentant de 9 % et demeurant presque inchangés par rapport à la hausse de 9,1 % observée en avril. Les prix des aliments pour restaurants se sont accélérés, augmentant de 6,8 % par rapport à 6,4 % en avril, dans un contexte de pénuries de main-d’œuvre, de coûts des intrants et de dépenses élevés.

Performances sectorielles & autres :

Les actions du secteur technologique ont mené les gains et ont progressé de 1,7 %, suivant la forte dynamique du Nasdaq avec un gain de 1,5 % pour Shopify, tandis que BlackBerry a enregistré un gain de 3,4 % au cours de la séance et un bond de 17 % sur la semaine en raison de l’annonce surprise de ses bénéfices. Le raffermissement des prix du pétrole a également stimulé les producteurs d’énergie canadiens.

Économies européennes :

En monnaie locale, l’indice paneuropéen STOXX Europe 600 a progressé de 1,94 %, dans l’espoir que la Chine fasse davantage pour stimuler la consommation et que les données sur l’inflation, inférieures aux prévisions, puissent signifier que les taux d’intérêt sont proches de leur maximum. Les principaux indices boursiers ont également enregistré des gains. L’indice français CAC 40 a progressé de 3,30 %, l’indice italien FTSE MIB de 3,75 % et l’indice allemand DAX de 2,01 %. L’indice britannique FTSE 100 a progressé de 0,93 %.

L’inflation de la zone euro ralentit pour le troisième mois ; la BCE laisse entrevoir de nouvelles hausses des taux d’intérêt :

Le taux d’inflation annuel de la zone euro a ralenti pour la troisième fois en juin, passant de 6,1 % en mai à 5,5 %, selon une première estimation de l’office statistique de l’Union européenne. Ce résultat est inférieur aux 5,6 % prévus par les économistes interrogés par FactSet.

Cependant, l’inflation de base de la zone euro s’est de nouveau accélérée en juin, un revers pour la Banque centrale européenne qui pourrait renforcer sa détermination à relever les taux d’intérêt le mois prochain. La mesure de l’augmentation sous-jacente des prix à la consommation, qui exclut des éléments tels que le carburant et les denrées alimentaires, s’est établie à 5,4 % – juste en dessous de l’estimation médiane d’une enquête menée par Bloomberg auprès d’économistes -, le coût des services ayant augmenté de manière significative.

Cette détérioration pourrait éclipser l’amélioration de l’indicateur de l’inflation globale. Celle-ci s’est sensiblement modérée, passant de 6,1 % à 5,5 %, atteignant le niveau le plus bas depuis avant que la guerre en Ukraine n’éclate, à la suite de la baisse des coûts énergétiques.

Japon :

Les marchés boursiers japonais ont progressé au cours de la semaine, l’indice Nikkei 225 augmentant de 1,2 % et l’indice TOPIX de 1,1 %. À mi-parcours de l’année 2023, les actions japonaises ont été parmi les plus performantes au monde en monnaie locale, bien que la faiblesse du yen ait dans une certaine mesure modéré les rendements en dollars américains.

L’accélération de l’inflation en 2024 pourrait conduire à un changement de politique monétaire :

S’exprimant lors du forum de politique monétaire de la BCE avec les dirigeants d’autres grandes banques centrales, le président de la BoJ, M. Ueda, a déclaré que, bien que l’inflation globale au Japon soit supérieure à 3 %, l’inflation sous-jacente reste inférieure à l’objectif, ce qui justifie le maintien d’une politique monétaire souple. Il a ajouté qu’il restait encore du chemin à parcourir pour atteindre durablement une inflation de 2 % accompagnée d’une croissance suffisante des salaires. Si la BoJ devient raisonnablement sûre que l’inflation s’accélérera en 2024 après une période de modération, ce serait une bonne raison de modifier la politique monétaire, a déclaré M. Ueda.

L’indice de base des prix à la consommation pour la région de Tokyo, un indicateur avancé de l’inflation nationale, a augmenté de 3,2 % par rapport à l’année précédente en juin. Bien que cette hausse soit moins importante que prévu, la croissance des prix à la consommation à Tokyo est restée supérieure à l’objectif de 2 % de la BoJ depuis plus d’un an, ce qui accroît la pression sur la banque centrale pour qu’elle resserre sa politique monétaire très accommodante.

Sources: Placements Mackenzie, Barron’s, The Wall Street Journal, Reuters, Bloomberg, FactSet, CNBC.

Pause durant l’été

Comme l’an passé, l’infolettre prendra une pause durant le mois d’août à moins d’un événement majeur durant l’été. Nous reprendrons nos publications début septembre à la même fréquence qu’actuellement. Nous restons par contre disponibles durant tout l’été pour faire des rencontres virtuelles et traiter vos demandes.

Bon été à tous.

Les opinions exprimées dans cette infolettre sont celles de Vincent Pelle et ne reflètent pas nécessairement celles de Services en Placements Peak. Elles reposent sur des informations et ou conditions de marché qui peuvent changer sans pré-avis. Il ne s’agit en aucun temps des conseils en matière de placements. Les sources utilisées sont considérées fiables par l’auteure, mais ne sont pas garanties.

CELIAPP enfin disponible chez Peak

Nous sommes heureux de vous annoncer qu’à partir du 13 juin, nous serons en mesure de vous offrir le CELIAPP chez PEAK. Toutes les compagnies de fonds ne seront pas prêtes le 13 juin mais nous aurons accès à une offre permettant de combler vos objectifs de placements.

Si vous connaissez des premiers acheteurs d’une propriété en 2023 ou dans les années à venir, n’hésitez pas à nous les référer. Il nous fera plaisir de les aider à maximiser leur mise de fond et à structurer leur budget.

Cette chronique de Marie-Eve Fournier sur La Presse résume bien les principaux points concernant le CELIAPP.

Suivi concernant l’incident de cybersécurité

Pour les clients Mackenzie qui ont été touché par l’incident de cybersécurité, nous tenons à vous rappeler que par défaut, vous êtes protégé jusqu’au 31 août 2023. L’inscription en ligne vous permet de prolonger la protection durant deux ans.

Vous pouvez vous inscrire en quelques minutes via le lien suivant avec le code que vous avez reçu par la poste. Si vous n’avez pas reçu de code ou si vous l’avez perdu, vous pouvez communiquer avec Mackenzie pour en obtenir un au 1 800 387-0615.

Si votre inscription via internet n’a pas fonctionné, vous devez appeler TransUnion pour finaliser votre inscription au numéro de télèphone suivant : 1 888 228-4939. Si vous avez de la difficulté à les rejoindre, nous vous invitons à attendre quelques jours ou semaines, le temps que le gros du volume des appels soit passé.

Cyclo-Défi IUCPQ

Comme l’an passé, Vincent a décidé de participer au Cyclo-Défi de l’IUCPQ (Institut Universitaire de Cardiologie et de Pneumologie de Québec) sur la distance de 100km qui aura lieu le 10 septembre 2023.

Dans le but d’encourager les dons pour l’IUCPQ, nous nous engageons à égaler chaque don que vous ferez sur le profil de Vincent d’ici au 10 septembre 2023.

Si vous faites du vélo, nous vous encourageons à vous inscrire et à venir participer au Cyclo-Défi de l’IUCPQ, de nombreuses distances (50, 75 et 100km) sont disponibles.

Suivi des marchés

Résumé du mois

Le mois de mai aura été marqué par l’inflation qui a fait du sur place pour la première fois depuis octobre 2022 laissant sous-entendre que le retour à la normal reste encore loin. Les résultats du mois de juin et les rencontres des banques centrales au Canada et aux États-Unis vont être attendu, avec la possibilité d’avoir une nouvelle hausse de taux.

Le rehaussement de la dette américaine aura occupé l’espace médiatique en mai, laissant craindre un risque de défaut de paiement. Heureusement, le tout a réglé durant la dernière semaine du mois de mai, faisant fortement rebondir la bourse.

États-Unis :

Stimulées par un solide rapport mensuel sur l’emploi aux États-Unis et par la résolution de la bataille sur le plafond de la dette, les actions se sont redressées jeudi et vendredi, les principaux indices affichant des gains hebdomadaires d’environ 2 %. Ces résultats ont permis au S&P 500 de dépasser la fourchette étroite dans laquelle il évolue depuis le début du mois d’avril.

Défier les attentes :

La vigueur du marché du travail américain a une nouvelle fois dépassé les attentes des économistes, puisque les 339 000 emplois créés le mois dernier ont été largement supérieurs aux prévisions du consensus. Le dernier chiffre mensuel se situe juste en dessous de la moyenne mensuelle de 341 000 emplois sur 12 mois, et les totaux de mars et d’avril ont été révisés à la hausse d’un total de 93 000 emplois. Il s’agit du 29^e mois consécutif avec une création positive de nouveaux emplois aux États-Unis.

Le taux de chômage a augmenté à 3,7 % en mai, contre une estimation de 3,5 %, même si le taux de participation à la population active est resté inchangé. Le taux de chômage est le plus élevé depuis octobre 2022, même s’il reste proche du niveau le plus bas depuis 1969.

Le salaire horaire moyen, un indicateur clé de l’inflation, a augmenté de 0,3 % au cours du mois, ce qui était conforme aux attentes. Sur une base annuelle, les salaires ont augmenté de 4,3 %, soit 0,1 point de pourcentage de moins que l’estimation. La semaine de travail moyenne a diminué de 0,1 heure pour atteindre 34,3 heures.

Les mouvements du mois de mai :

Bien que les actions américaines aient généralement évolué dans une fourchette étroite tout au long du mois de mai, les performances ont été très variables d’un indice à l’autre. Le NASDAQ a progressé de 5,8 %, le S&P 500 a gagné 0,3 % et le Dow a chuté de 3,5 %. Au niveau des secteurs du S&P 500, les technologies de l’information ont affiché le meilleur résultat, tandis que l’énergie a connu le plus faible.

Un  »one man show » dans le marché boursier américain : Les compagnies telles qu’Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta (Facebook), Tesla et Alphabet volent la vedette depuis le début de l’année 2023.

Déblocage du plafond de la dette :

Les craintes des marchés financiers concernant un éventuel défaut de paiement des États-Unis ont été dissipées lorsque la Chambre des représentants et le Sénat ont approuvé un accord visant à relever le plafond de la dette publique pour deux années supplémentaires. La mesure a été transmise à la Maison Blanche pour qu’elle soit promulguée avant la date butoir du 5 juin, date à laquelle le gouvernement risque de ne plus pouvoir payer ses factures.

Performances des différents styles d’actions, des secteurs et les évaluations boursières américaines :

Canada :

L’indice composé S&P/TSX a progressé de près de 1,8 % pour clôturer à 20 000 points vendredi, prolongeant les gains de la session précédente et suivant la forte session des actions américaines, les investisseurs ayant accueilli favorablement les données mitigées du marché du travail américain. Les actions du secteur de l’énergie ont tiré les gains vers le haut et ont progressé de 2,8 %, tandis que les banques et les actions du secteur industriel ont augmenté de 2,1 % chacune. Les valeurs technologiques sensibles aux politiques et les producteurs de cannabis ont également enregistré des gains. D’autre part, les mineurs d’or ont été sous pression en raison de la baisse des prix de l’or. En ce qui concerne les entreprises, Suncor Energy a augmenté de près de 3 % après avoir annoncé la suppression de 1 500 emplois d’ici la fin de l’année. Sur la semaine, le S&P/TSX a augmenté de 0,52 %.

La croissance canadienne dépasse les prévisions, ce qui augmente les chances de hausse des taux d’intérêt :

Dans l’ensemble, l’économie a progressé au premier trimestre à un rythme annualisé de 3,1 %, ce qui est supérieur à l’estimation consensuelle de 2,5 % et à la prévision de 2,3 % de la Banque du Canada. Les dépenses des ménages, ainsi que des exportations importantes, ont stimulé la croissance.

Au premier trimestre, les dépenses des ménages ont augmenté à un rythme annualisé de 6,1 % pour les biens et de 5,3 % pour les services, après une croissance minimale au second semestre de l’année dernière. Les dépenses en biens ont été tirées par les véhicules à moteur et l’habillement, tandis que les dépenses en services ont été tirées par les services de restauration et de boissons alcoolisées ainsi que par les voyages.

La plupart des économistes s’attendent à ce que le pays réalise un « atterrissage en douceur », et une enquête mensuelle de Bloomberg montre que les analystes ne s’attendent plus à une récession technique au milieu de cette année.

Économies européennes :

En monnaie locale, l’indice STOXX Europe 600 a peu varié. L’indice paneuropéen a récupéré ses pertes après que des données aient montré que l’inflation dans la zone euro avait ralenti, et que le Sénat américain ait approuvé un projet de loi visant à suspendre la limite statutaire sur les emprunts du gouvernement. Les principaux indices boursiers ont été mitigés. L’indice britannique FTSE 100 a reculé de 0,26 %, tandis que l’indice français CAC 40 a perdu 0,66 % de sa valeur. En Italie, l’indice FTSE MIB a progressé de 1,33 %. L’indice allemand DAX a progressé de 0,42 %.

L’inflation dans la zone euro ralentit, mais les responsables de la BCE mettent en garde contre les taux d’intérêt :

Les prix à la consommation hors carburant et alimentation ont augmenté de 5,3 % par rapport à l’année précédente en mai, ce qui est inférieur à l’augmentation de 5,6 % enregistrée en avril et à l’estimation médiane de 5,5 % d’une enquête menée par Bloomberg auprès d’économistes.

L’inflation globale (incluant l’énergie et l’alimentation) a connu un ralentissement plus marqué, s’établissant à 6,1 % – son niveau le plus bas depuis plus d’un an – principalement en raison de la baisse des coûts de l’énergie.

La présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, a réaffirmé dans un discours que l’inflation était encore trop élevée et « qu’elle allait le rester trop longtemps ». Elle a ajouté : « C’est pourquoi nous avons relevé nos taux au rythme le plus rapide jamais enregistré, et nous avons clairement indiqué qu’il nous restait du chemin à parcourir pour ramener les taux d’intérêt à des niveaux suffisamment restrictifs ». Les minutes de la réunion de mai de la BCE ont montré que la plupart des décideurs politiques ont voté pour ralentir le rythme des augmentations de taux à un quart de point, mais ont indiqué qu’ils étaient prêts à resserrer davantage la politique monétaire.

La confiance dans la zone euro tombe à son plus bas niveau depuis six mois :

Une enquête de la Commission européenne a montré que le sentiment économique s’est affaibli plus que prévu, cet indicateur tombant à 96,5 en mai, son niveau le plus bas depuis novembre 2022. La stagnation de l’économie, l’inflation élevée et la hausse des taux d’intérêt ont pesé sur le moral des ménages. Le sentiment s’est détérioré chez les fabricants, les prestataires de services, les détaillants et les constructeurs. Toutefois, les consommateurs se sont montrés légèrement moins pessimistes, les ménages étant devenus plus positifs quant à leur situation financière.

Inflation – zone euro (mai) :

Chine :

Les actions chinoises ont progressé après l’adoption par le Sénat américain d’une loi visant à suspendre le plafond de la dette, éliminant ainsi le risque d’un défaut de paiement déstabilisant des États-Unis et ravivant l’appétit des investisseurs pour le risque. L’indice de la bourse de Shanghai a gagné 0,55 %, tandis que l’indice CSI 300 a augmenté de 0,28 % en monnaie locale. À Hong Kong, l’indice de référence Hang Seng a progressé de 1,08 % après avoir atteint un plus bas de six mois en début de semaine, selon Reuters.

L’indice officiel des directeurs d’achat (PMI) de l’industrie manufacturière chinoise est tombé à 48,8 en mai, un chiffre inférieur aux prévisions, contre 49,2 en avril, marquant le deuxième mois consécutif de contraction et la lecture la plus basse depuis décembre 2022. Une valeur supérieure à 50 représente une expansion par rapport au mois précédent. L’activité de production s’est contractée pour la première fois depuis janvier, entraînée par la baisse des nouvelles commandes et des exportations. L’indice PMI non manufacturier a également reculé, passant de 56,4 en avril à 54,5 en mai, un chiffre plus faible que prévu. Le secteur a continué à croître, mais à son rythme le plus lent depuis que la Chine a levé les restrictions liées à la pandémie en décembre. Par ailleurs, l’enquête privée Caixin/S&P Global sur l’activité manufacturière a augmenté de manière inattendue à 50,9 en mai, contre 49,5 en avril, la production et les nouvelles commandes ayant atteint leur niveau le plus élevé depuis près d’un an.

Selon le Bureau national des statistiques, les bénéfices industriels ont chuté de 20,6 % au cours des quatre premiers mois de l’année par rapport à la période de l’année précédente, ce qui est légèrement inférieur à la baisse de 21,4 % enregistrée au cours du premier trimestre, en raison de l’affaiblissement de la demande intérieure et extérieure.

Sources: Placements Mackenzie, Barron’s, The Wall Street Journal, Reuters, Bloomberg, FactSet, CNBC, Tradingeconomics, Moody’s

Les opinions exprimées dans cette infolettre sont celles de Vincent Pelle et ne reflètent pas nécessairement celles de Services en Placements Peak. Elles reposent sur des informations et ou conditions de marché qui peuvent changer sans pré-avis. Il ne s’agit en aucun temps des conseils en matière de placements. Les sources utilisées sont considérées fiables par l’auteure, mais ne sont pas garanties.

Incident de cybersécurité chez InvestorCOM

Nous venons d’apprendre que la compagnie InvestorCOM, spécialisée dans la transmission d’informations financières comme les aperçus de fonds, a été victime d’un incident de cybersécurité lié à GoAnywhere, un fournisseur technologique d’InvestorCOM.

InvestorCOM est un partenaire majeur dans l’industrie financière et nous avons eu la confirmation que les compagnies de fonds suivantes ont été touchées par cet incident : Mackenzie, Franklin Templeton et Invesco. Il est possible que d’autres compagnies s’ajoutent à la liste au courant des prochains jours.

Les informations dérobées sont votre nom, votre adresse, votre numéro de compte et votre numéro d’assurance social. Aucun détail des placements comme vos positions ou montants n’ont été dérobés. Les mesures de protections concernant vos comptes ont été renforcées et des vérifications supplémentaires seront faites lors des transactions.

Actuellement, aucune demande de rançon n’a été faite ni aucune mise en vente des données n’a été faite sur le Dark Web.

Il est important de noter que ni Peak ni les compagnies de fonds n’ont été directement victimes de l’incident de cybersécurité et que l’intégrité de leurs systèmes informatiques sont garantie.

Vous allez recevoir au courant des prochains jours une communication des compagnies de fonds touchées par l’incident de sécurité. Nous savons déjà que Mackenzie va vous offrir 2 ans de couverture via TransUnion ainsi qu’une assurance vol d’identité allant jusqu’à 1 000 000 $.

Nous vous invitons à communiquer avec nous si vous avez des questions supplémentaires.

Cyclo-Défi IUCPQ

Comme l’an passé, Vincent a décidé de participer au Cyclo-Défi de l’IUCPQ (Institut Universitaire de Cardiologie et de Pneumologie de Québec) sur la distance de 100km qui aura lieu le 10 septembre 2023.

Dans le but d’encourager les dons pour l’IUCPQ, nous nous engageons à égaler chaque don que vous ferez sur le profil de Vincent d’ici au 10 septembre 2023.

Si vous faites du vélo, nous vous encourageons à vous inscrire et à venir participer au Cyclo-Défi de l’IUCPQ, de nombreuses distances (50, 75 et 100km) sont disponibles.

Suivi des marchés

Résumé du mois

Le mois d’avril aurait été marqué par les chiffres de l’inflation meilleurs qu’attendus au Canada (4%) et aux États-Unis (5%), laissant croire que les hausses de taux sont finies pour le Canada et que les États-Unis devraient en avoir une dernière en mai.

Les résultats des entreprises pour le 1er trimestre de l’année ont été en majorité égaux ou supérieurs aux attentes du marché et la bonne surprise est venue des banques américaines qui ont fait mieux malgré les turbulences du mois de mars.

États-Unis :

Des gains dus à la technologie :

Les principaux indices boursiers américains ont trébuché mardi, mais se sont redressés plus tard dans la semaine pour afficher des gains hebdomadaires modestes d’environ 1 %. Les résultats généralement bons des plus grandes sociétés technologiques ont été à l’origine de la majeure partie de l’élan positif de la semaine.

Apple et Microsoft n’ont jamais eu autant d’influence sur le S&P 500 :

Les deux entreprises ayant les plus grandes capitalisations boursières au monde ont vu leur poids combiné dans l’indice de référence (S&P500) atteindre un niveau record de 14 % cette semaine (voir image ci-dessous), après que les bons résultats de Microsoft et d’autres entreprises ont alimenté un rallye dans les valeurs technologiques. Si l’on ajoute Alphabet Inc, Amazon.com Inc, Meta Platforms Inc et Nvidia Corp, près d’un quart (25%) de chaque dollar investi dans le S&P 500 est désormais réparti entre six sociétés seulement.

Un mois d’avril calme :

Les actions sont restées globalement stables tout au long du mois d’avril, ce qui a entraîné un net recul de l’indice qui mesure les attentes à court terme des investisseurs en matière de volatilité du marché. Le S&P 500 a progressé de 1,5 %, le Dow Jones de 2,5 % et le NASDAQ a enregistré un gain minime, tandis que l’indice de volatilité Cboe a terminé le mois d’avril à son niveau le plus bas depuis le 4 novembre 2021.

Nouvelle baisse de l’inflation :

À la veille d’une réunion de la Réserve fédérale américaine, un rapport publié vendredi a montré que l’indicateur préféré de la Fed pour suivre l’inflation a continué à se modérer. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle hors alimentation et énergie, la mesure préférée de la Fed pour l’inflation sous-jacente, a augmenté de 0,3 % en mars par rapport au mois précédent et de 4,6 % par rapport à l’année précédente, selon un rapport du département du commerce publié vendredi. La Fed vise un taux de 2 % sur la base d’une mesure plus large, mais considère l’indice de base comme un meilleur indicateur de la tendance.

Ralentissement du PIB :

La croissance économique américaine est restée positive au premier trimestre de cette année, mais elle a nettement ralenti par rapport au trimestre précédent et n’a pas atteint les prévisions de la plupart des économistes. Dans un contexte d’inflation toujours élevée, le PIB a progressé à un taux annualisé de 1,1 % au cours de la dernière période, contre 2,6 % au quatrième trimestre de l’année dernière.

Recul du pétrole :

Après avoir chuté de plus de 5 % la semaine précédente, le prix du pétrole brut américain a de nouveau reculé, tombant sous la barre des 77 dollars vendredi. Il s’agit d’une baisse par rapport au pic récent de plus de 83 dollars atteint le 12 avril.

Surprises en matière de bénéfices :

À mi-parcours de la saison des résultats, la proportion de sociétés du S&P 500 ayant dépassé les attentes des analystes en matière de bénéfices est légèrement plus élevée que d’habitude. Parmi les sociétés qui avaient publié leurs résultats du premier trimestre vendredi, 79 % ont dépassé les attentes en matière de bénéfice net, ce qui est supérieur à la moyenne quinquennale de 77 %, selon FactSet. Dans l’ensemble, les bénéfices devraient diminuer d’environ 3,7 % par rapport à l’année précédente.

Canada :

L’indice composé S&P/TSX a clôturé en hausse de 0,5 % autour de 20 620 vendredi, prolongeant le net rebond de la session précédente avec le soutien des producteurs d’énergie qui pèsent lourd, alors que les investisseurs digèrent une série de nouvelles données économiques.

Les chiffres préliminaires ont montré que le PIB canadien s’est contracté en mars, soutenant les inquiétudes de la BoC concernant les vents contraires économiques et renforçant les attentes que la banque centrale s’abstienne de reprendre son cycle de resserrement.

Les producteurs de pétrole ont augmenté de 2,6 %, les prix du pétrole brut ayant rebondi pour réduire la baisse de cette semaine.

Par ailleurs, les valeurs sensibles aux politiques des secteurs technologique et financier ont augmenté de 0,2 % et 0,5 %, respectivement. L’indice de référence a terminé la semaine en baisse de 0,27 %, mettant fin à cinq semaines consécutives de gains, mais a ajouté 2,5 % ce mois-ci, son meilleur mois d’avril depuis 2020.

Économies européennes :

Les actions en Europe ont chuté alors que les craintes que les augmentations de taux d’intérêt ne fassent basculer l’économie dans la récession se sont intensifiées. En monnaie locale, l’indice paneuropéen STOXX Europe 600 a terminé en baisse de 0,50 %. Les principaux indices boursiers ont été mixtes, voire en baisse. L’indice français CAC 40 a chuté de 1,13 % et l’indice italien FTSE MIB a perdu 2,41 %. L’indice allemand DAX a progressé de 0,26%. L’indice britannique FTSE 100 a perdu 0,55%.

L’économie de la zone euro en croissance ; l’inflation demeure élevée :

L’économie de la zone euro a fait du surplace au cours du premier trimestre, avec une croissance inférieure aux prévisions, selon les données préliminaires. Le produit intérieur brut a augmenté de 0,1 %, un progrès par rapport au dernier trimestre de l’année dernière, où le PIB était resté stable. Les économistes interrogés par FactSet avaient prévu une croissance de 0,15 %. L’économie allemande a stagné, ce qui représente une amélioration par rapport à la contraction de 0,5 % enregistrée au cours du dernier trimestre de l’année dernière, mais est inférieur au taux de croissance de 0,2 % prévu par les économistes.

L’inflation annuelle en Allemagne, ajustée pour la comparaison avec d’autres pays de l’Union européenne (UE), a ralenti à 7,6 % en avril, contre 7,8 % en mars, les augmentations des prix de l’énergie s’étant atténuées. En France, les prix à la consommation ont augmenté de 6,9 %, soit une accélération par rapport à la hausse de 6,7 % enregistrée en mars. En Espagne, le taux d’inflation global s’est établi à 3,8 %, contre 3,1 % le mois précédent.

Japon

Les marchés boursiers japonais ont progressé au cours de la semaine, l’indice Nikkei 225 augmentant de 1,02 % et l’indice TOPIX de 1,10 %. Les marchés ont été soutenus par une BoJ (Bank of Japan) ‘’dovish’’, qui a signalé un engagement continu à sa position ultra accommodante en laissant la politique monétaire, y compris son cadre de contrôle de la courbe de rendement, inchangée.

La BoJ poursuit la continuité de sa politique sous la direction du nouveau gouverneur Kazuo Ueda, et annonce une révision :

La réunion de la BoJ des 27 et 28 avril, la première sous la direction du nouveau gouverneur Kazuo Ueda, s’est inscrite dans la continuité. La banque centrale a maintenu son taux d’intérêt directeur à court terme à -0,1 % et a laissé inchangé son cadre de contrôle de la courbe des taux, en vertu duquel les taux des JGB à 10 ans sont autorisés à fluctuer dans une fourchette d’environ plus et moins 0,5 % par rapport au niveau cible de zéro pour cent.

Toutefois, compte tenu des difficultés rencontrées pour atteindre son objectif de stabilité des prix au cours des 25 dernières années, la BoJ a annoncé qu’elle procéderait à un vaste réexamen de sa politique monétaire, dans un délai prévu d’environ un an et demi. M. Ueda a souligné qu’il était possible de modifier la politique monétaire pendant la durée du réexamen. Dans sa déclaration, la BoJ a supprimé les indications sur les taux d’intérêt et la mention de la nécessité de suivre de près l’impact du COVID, tout en réitérant son engagement à assouplir la politique monétaire.

Sources: Placements Mackenzie, Barron’s, The Wall Street Journal, Reuters, Bloomberg, FactSet, CNBC, Tradingeconomics, Moody’s

Les opinions exprimées dans cette infolettre sont celles de Vincent Pelle et ne reflètent pas nécessairement celles de Services en Placements Peak. Elles reposent sur des informations et ou conditions de marché qui peuvent changer sans pré-avis. Il ne s’agit en aucun temps des conseils en matière de placements. Les sources utilisées sont considérées fiables par l’auteure, mais ne sont pas garanties.

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Depuis le 1er avril 2023, Peak nous autorise à distribuer des fonds alternatifs à la suite de la réussite d’une formation spécifique. Véronique et Vincent ont réussi leur formation, nous permettant à présent de vous en parler.

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Investissent dans des titres cotés en bourse en recourant à des approches avancées telles que l’effet de levier et la vente à découvert qui peuvent fournir des rendements attendus non corrélés aux autres investissements traditionnels en actions ou en obligations.

Actifs alternatifs

Pour acquérir une exposition aux infrastructures, à l’immobilier, aux matières premières, aux devises et à d’autres catégories d’actifs non traditionnels qui peuvent offrir des avantages de diversification en fournissant des rendements différents de ceux des actions et des obligations traditionnelles.

Marchés privés

Un vaste univers de catégories d’actifs non publics, principalement sous-catégorisés en crédit privé, capital-investissement, infrastructures et immobilier, conçus pour offrir des sources différenciées de résultats d’investissement.

Les fonds alternatifs sont un outil supplémentaire pour vous aider à atteindre vos objectifs financiers si votre tolérance au risque permet leur utilisation. N’hésitez pas à nous contacter si vous voulez avoir plus de détails sur les fonds alternatifs et leur utilisation.

CELIAPP : lancement officiel et concours

Lancement officiel du CELIAPP

Le gouvernement fédéral a confirmé le lancement officiel du CELIAPP en date du 1er avril dans leur dernier budget. Le gouvernement en a aussi profité pour ajuster certaines règles concernant l’admissibilité au programme.

Il n’est à présent plus possible pour un conjoint ou conjointe d’ouvrir un CELIAPP même s’il n’est pas propriétaire de la résidence de son conjoint.

Il n’est pas possible d’utiliser le CELIAPP pour faire l’achat d’une résidence secondaire même si vous êtes en location pour votre résidence principale. Il faudra prouver que votre futur achat sera votre résidence principale pour avoir le droit de profiter du CELIAPP.

Cette chronique de Marie-Eve Fournier sur La Presse résume bien les principaux points concernant le CELIAPP.

Finalement, bien que le CELIAPP soit officiellement lancé, il n’est pas encore possible d’en ouvrir. Les compagnies de fonds sont toujours dans l’attente de leur approbation finale par le gouvernement fédéral. D’après les informations que nous avons obtenues, nous pensons pouvoir ouvrir les premiers comptes en mai ou juin si tout va bien.

Concours de Fidelity toujours en vigueur

Pour souligner le lancement du CELIAPP à partir du 1er avril, Fidelity vous offre la chance de gagner 8 000$ pouvant servir à maximiser votre cotisation 2023.

Vous avez jusqu’au 24 avril 2023 pour participer au concours via le lien suivant.

Bonne chance!

Suivi des marchés

Le mois de mars aura été fortement volatile avec une actualité très occupée pour les banques. La faillite de la SVB aux États-Unis ainsi que la fusion forcée de la banque UBS et le Crédit Suisse a fait les manchettes pour un impact finalement très limité grâce à l’intervention rapide des banques centrales pour éviter une crise financière. Preuve que les problèmes bancaires ont été vite maitrisés, la FED ainsi que la BCE ont haussé les taux d’intérêt durant le mois de mars.

L’absence de mauvaises nouvelles concernant le secteur bancaire a vraiment redonné confiance aux marchés durant la dernière semaine du mois. Les actions se sont redressées, d’éventuelles baisses de taux par la Fed se reflétant dans les cours, ce qui a fait grimper les rendements obligataires par rapport aux niveaux de vendredi dernier. Par ailleurs, les marchés semblaient s’être apaisés. Les indices mesurant la volatilité des obligations et des actions ont remonté.

En Europe, l’inflation est redescendue de ses sommets, ce qui suscite l’espoir que la BCE soit tenue de réduire ses mesures de resserrement monétaire. Un indicateur de base des pressions inflationnistes pour la Fed a aussi affiché des résultats inférieurs aux attentes durant la semaine. Le déflateur de base des dépenses de consommation porte à croire que les hausses de taux précédentes récoltent les fruits escomptés. Au Canada, l’économie a bien commencé l’année, à la lumière de son PIB plus élevé que celui prévu en janvier.

Marchés obligataires

Après plusieurs semaines mouvementées sur les marchés obligataires, l’activité semble s’être calmée la semaine dernière. Les rendements sont demeurés relativement stables aux États-Unis et au Canada, profitant de l’apaisement des craintes concernant la crise des banques régionales aux États-Unis.

L’attention s’est plutôt tournée de nouveau vers les efforts des banques centrales pour contenir l’inflation. En effet, on croit de plus en plus, au fur et à mesure que l’année avance, qu’un atterrissage en douceur de part et d’autre des frontières est de moins en moins probable.

À l’aube d’un nouveau mois et d’un nouveau trimestre, les marchés et les décideurs politiques pourront réfléchir aux nouvelles données sur l’emploi qui seront publiées la semaine prochaine. Dans l’intervalle, les titres de crédit ont poursuivi leur remontée depuis la raclée subie pendant la majeure partie du mois de mars. L’écart des obligations à haut rendement s’est resserré de 25 pdb et celui des obligations de catégorie investissement, d’environ 10 pdb.

Si les craintes croissantes d’une récession venaient à se concrétiser, nous croyons que cela poserait problème aux deux catégories obligataires au fil de l’année, et ce, même si leurs niveaux se situent bien au-dessus de leurs creux précédents.

Marchés boursiers

Le budget fédéral canadien annoncé cette semaine était le deuxième budget consécutif à proposer des hausses d’imposition dans le secteur financier. Les banques canadiennes ont réalisé de très bons rendements tout au long de la pandémie, en affichant des pertes de valeur historiquement basses, principalement en raison des fortes mesures d’incitation à la consommation proposées par les gouvernements.

Ce sont de bonnes nouvelles pour les investisseurs, mais le gouvernement connait bien ce phénomène et demande maintenant aux banques de payer plus d’impôts à l‘avenir. Le budget de l’an dernier comprenait l’ajout d’une surtaxe et du dividende pour la relance au Canada, tandis que le budget de cette semaine retire un traitement fiscal favorable au revenu de dividendes.

En tout, les répercussions fiscales annuelles sur notre secteur financier s’élèveront à plus de 2 G$ pour les prochaines années, selon la Banque Scotia. Les nouvelles mesures d’imposition nuiront à la confiance des investisseurs et terniront légèrement les excellentes mesures de rentabilité qui font la réputation de nos banques.

Sources: Placements Mackenzie, Barron’s, Reuters, Bloomberg, FactSet, CNBC, Tradingeconomics, Moody’s, IAGP.

Les opinions exprimées dans cette infolettre sont celles de Vincent Pelle et ne reflètent pas nécessairement celles de Services en Placements Peak. Elles reposent sur des informations et ou conditions de marché qui peuvent changer sans pré-avis. Il ne s’agit en aucun temps des conseils en matière de placements. Les sources utilisées sont considérées fiables par l’auteur, mais ne sont pas garanties.

Protégez votre REER grâce à l’assurance maladies graves

Lorsque nous parlons d’assurance, nous avons tendance à prioriser l’assurance vie et l’assurance invalidité et d’oublier l’assurance maladies graves.

Il faut se rappeler que l’assurance maladies graves vous permet d’avoir un montant d’argent non imposable en cas de détection d’une maladie grave. Cet argent va vous permettre de compenser une perte de revenus pour vous ou encore votre conjoint s’il doit devenir un aidant naturel ou si vous avez des grosses dépenses médicales non couvertes.

Si en cas de maladie grave, vous deviez faire un retrait de 100 000$ net de vos REER, c’est la somme de 215 193$ brut qu’il faudra retirer.

Pour rattraper votre retard après un tel retrait, il vous faudra faire le choix suivant :

• Retarder votre retraite de 15 ans ou
• Augmenter de quatre fois (4x) le montant des cotisations REER mensuelles que vous auriez normalement versées ou
• Prendre votre retraite avec 80% moins d’argent que prévu

Si cette situation vous préoccupe, nous vous invitons à nous contacter. Nous avons des outils pour vous aider à déterminer le montant de protection nécessaire en cas de maladies graves.

CELIAPP : une chance de gagner 8 000$

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Bonne chance!

Suivi des marchés

Le mois de février aura été l’inverse du mois de janvier pour les marchés nord-américains. Les chiffres d’emplois, meilleurs que prévus ainsi qu’une inflation qui ralentit moins vite que prévue ont fait chuter les marchés.

Le marché s’attend à voir des hausses de taux en mars et en avril aux États-Unis et en avril au Canada, de 0.25% à chaque fois. La prévision long terme pour les États-Unis mise toujours pour un taux entre 5% et 5.50%.

Les marchés ont offert un bel exemple d’écoute sélective la semaine passée. Après avoir été avertis à plusieurs reprises par les intervenants de la Fed que l’inflation persistante nécessiterait de maintenir des taux plus élevés pendant plus longtemps, le message retenu par les investisseurs a été l’ouverture exprimée jeudi par Ralphael Bostic, représentant de la Réserve fédérale d’Atlanta, face à une pause potentielle cet été. Ce message a rassuré les marchés et alimenté l’appétit pour les obligations et les actifs risqués. Plus tôt dans la semaine, l’impact des données économiques décentes en Chine a été neutralisé par des données d’ISM plutôt décevantes aux États-Unis et par la vigueur persistante des prix payés.

Marchés obligataires

Après avoir été soumises à rude épreuve au cours des dernières semaines en raison de l’inflation persistante et du discours des autorités monétaires sur la nécessité de maintenir les taux élevés pendant plus longtemps, les bons du Trésor américains à 10 ans ont finalement franchi la barre des 4 %. Malgré l’ouverture exprimée par M. Bostic face à une pause du resserrement monétaire cet été, laquelle a légèrement freiné la hausse des rendements à la clôture des marchés et maintenu les taux à 10 ans autour de 4 %, le taux terminal se rapproche de 5,5 %. Les rendements obligataires ont aussi augmenté légèrement au Canada, mais les investisseurs sont surtout préoccupés par la prochaine réunion de la Banque du Canada. Du côté des titres de crédit, les niveaux ont légèrement baissé, mais la dynamique favorable s’est certainement essoufflée, comme l’indiquent les données sur les sorties de fonds.

Marchés boursiers

La saison des résultats aux États-Unis étant presque terminée, l’attention se tourne maintenant du côté des entreprises canadiennes, notamment les banques, qui publiaient leurs résultats cette semaine. Dans l’ensemble, les résultats ont été légèrement supérieurs aux attentes grâce aux opérations sur les marchés des capitaux. La croissance des prêts et les marges d’intérêt nettes sont restées fortes, mais nous commençons à observer une détérioration du taux de variation de ces paramètres. Bien que la qualité du crédit continue de se normaliser, les provisions pour pertes sur prêts restent inférieures à la moyenne de long terme. Dans le contexte de ralentissement de la croissance et de normalisation de l’environnement de crédit, la gestion de la base des coûts reste une priorité pour les différentes équipes de direction.

Sources: Placements Mackenzie, Barron’s, Reuters, Bloomberg, FactSet, CNBC, Tradingeconomics, Moody’s, IAGP.

Les opinions exprimées dans cette infolettre sont celles de Vincent Pelle et ne reflètent pas nécessairement celles de Services en Placements Peak. Elles reposent sur des informations et ou conditions de marché qui peuvent changer sans pré-avis. Il ne s’agit en aucun temps des conseils en matière de placements. Les sources utilisées sont considérées fiables par l’auteure, mais ne sont pas garanties.

Stratégies pour vos REER

En cette période de cotisation REER, nous trouvions intéressant de vous partager quelques stratégies pour optimiser vos cotisations REER et faire travailler deux fois votre argent.

REER ou CELI?

La question revient régulièrement entre savoir si vous devez cotiser à votre REER ou à votre CELI. L’avantage du REER est d’avoir un retour d’impôt plus haut aujourd’hui que le montant d’impôt que vous devrez payer une fois à la retraite.

Vu les tables d’impôts, si votre niveau d’imposition le plus haut est de 27.53%, soit un revenu brut de 45 000$ ou moins, nous vous conseillons de cotiser à votre CELI.

Entre 45 000$ et 51 000$, selon votre situation familiale, le REER peut être intéressant pour faire diminuer votre revenu familial et augmenter vos subventions pour les enfants. Si vous n’avez pas d’enfant, nous continuons à privilégier le CELI.

Pour un revenu brut de 51 000$ et plus, nous conseillons le REER car le retour d’impôts de 37.12% est très intéressant et une fois à la retraite, vous devriez avoir un taux d’imposition inférieur, rendant le REER très rentable. Si vous êtes un fonctionnaire et que vous bénéficierez d’un fond de pension, cela peut amener une réflexion différente et nous faire prioriser le CELI.

Vous pouvez valider votre niveau d’imposition sur le PlaniGuide de Raymond Chabot Grant Thornton.

Faire travailler deux fois son argent avec le REER

Pour illustrer nos propos pour faire travailler deux fois votre argent, nous prendrons les données suivantes :

• Revenu annuel de 56 000$
• Cotisation REER de 5 500$ par an
• Retour d’impôt de 2 041$

Retour d’impôt investi dans le CELI

La première technique consiste à cotiser son retour d’impôt dans son CELI pour être capable d’avoir de l’argent libre d’impôt à la retraite ou en cas d’imprévu dans la vie de tous les jours.

Si vous commencez cette stratégie à l’âge de 25 ans et que vous avez un rendement moyen de 4%, vous aurez à 65 ans la somme de 201 704$ dans votre CELI et la somme de 533 508$ dans votre REER.

Retour d’impôt investi dans le REEE

La deuxième technique, si vous avez des enfants, consiste à cotiser son retour d’impôt dans le Régime Épargne Étude Enregistré (REEE) pour assurer le financement des études de vos enfants.

Si vous commencez cette stratégie dès la naissance de votre enfant jusqu’à ses 17 ans, vous aurez accumulé dans le REEE la somme de 64 756$ en ayant investi seulement 34 697$.

Au Canada, le coût moyen de 5 années d’études post-secondaires est de 54 347$. Vous serez don

Suivi des marchés

Résumé du mois

Le début de l’année est à l’opposé du mois de décembre avec un fort rebond des marchés. La fin de la politique COVID-Zero en Chine a permis de stimuler les marchés asiatiques avec l’espoir d’un retour à la normale d’ici le printemps.

En Amérique du Nord et en Europe, les annonces plus conciliantes des banques centrales ont entrainé de l’optimisme sur les marchés. Le Canada et les États-Unis ont monté leur taux directeur de seulement 0.25% et les chiffres de l’inflation continuent de baisser de mois en mois. L’Europe a fait une hausse de taux de 0.5% et a annoncé une prochaine hausse en mars. Après la hausse de mars, se sera la fin des hausses de taux automatiques en Europe.

États-Unis :

Au plus fort de la saison des résultats trimestriels, le NASDAQ a enregistré sa cinquième hausse hebdomadaire consécutive, grâce aux bons résultats de certaines valeurs technologiques. Le S&P 500 a enregistré un gain plus modeste ; le Dow Jones a légèrement baissé.

Un mois de janvier solide :

Pour la première fois en quatre ans, le S&P 500 a affiché un résultat positif en janvier, l’indice ayant enregistré un gain de 6,2 % pour le mois.

Dans l’ensemble du S&P 500, les secteurs de la consommation discrétionnaire et des services de communication ont été les plus performants, avec des hausses respectives de 15 % et 14 % ; les services publics et les soins de santé ont été les plus faibles, avec une baisse d’environ 2 % dans les deux cas.

Des emplois en abondance :

Le rapport mensuel sur l’emploi publié vendredi a largement dépassé les attentes des économistes, puisque l’économie a créé 517 000 emplois en janvier – le plus grand nombre depuis juillet dernier – et que les estimations initiales des gains d’emplois pour novembre et décembre ont été révisées à la hausse de 71 000 au total. Le taux de chômage est tombé à 3,4 %, le plus bas depuis 1969.

La croissance des salaires a continué de ralentir, malgré la forte progression de l’emploi. Le salaire horaire moyen a augmenté de 4,4 % en janvier par rapport à l’année précédente, en baisse par rapport au taux révisé de 4,8 % enregistré en décembre. D’autre part, la semaine de travail moyenne a augmenté à 34,7 heures, soit le niveau le plus élevé depuis mars.

Ce surprenant rapport sur l’emploi s’est traduit par une augmentation de 1,5 % d’une indicateur qui comprend la masse salariale, les heures travaillées et les gains horaires. Il s’agit de la plus forte progression mensuelle depuis 2020, ce qui laisse entrevoir un pouvoir d’achat suffisant pour les travailleurs américains à l’avenir.

Volatilité des obligations :

Le taux de l’obligation du Trésor américain à 10 ans a peu changé dans l’ensemble de la semaine, à environ 3,53 %, mais ce résultat plat n’est pas révélateur de sa volatilité. Jeudi, le rendement est tombé à 3,33 %, son niveau le plus bas depuis environ cinq mois. Il a fortement rebondi après la publication, vendredi, de chiffres mensuels sur l’emploi meilleurs que prévu. Par ailleurs, les probabilités que le taux directeur américain atteigne 5,25-5,50% est passé de 2,8% (il y a une semaine) à 20,2% à la suite de l’excellent rapport sur l’emploi publié vendredi.

Politique monétaire américaine :

Comme prévu, la Réserve fédérale américaine a augmenté son taux de référence d’un quart de point de pourcentage (0,25%), soit moins que la hausse d’un demi-point approuvée en novembre, tout en reconnaissant que l’inflation a récemment diminué. Toutefois, M. Powell a également noté que les gains du salaire horaire moyen restaient « assez élevés » et que « le processus de désinflation » était « à un stade précoce » et se concentrait sur les prix des biens en raison de la guérison des chaînes d’approvisionnement. Néanmoins, les principaux indices ont bondi, les investisseurs semblant interpréter le ton général de ses remarques comme plus ‘’dovish’’ que prévu.

L’activité du secteur des services rebondi en janvier :

L’autre surprise de vendredi a été le bond de l’activité du secteur des services en janvier. En effet, l’Institute for Supply Management a annoncé que son indice de l’activité non manufacturière est passé de 49,2 à 55,2 en décembre, inversant ainsi la quasi-totalité de sa chute brutale de décembre et le replaçant largement en territoire d’expansion (le niveau de 50 sépare la contraction de l’expansion).

De plus, l’indice des nouvelles commandes a progressé en janvier après s’être contracté en décembre, pour la première fois depuis mai 2020 ; le chiffre de 60,4 % est supérieur de 15,2 points de pourcentage à celui de 45,2 % enregistré en décembre.

Bien que réponses varient selon les secteurs et les entreprises, la majorité des panélistes ont indiqué que les affaires se dirigeaient dans une direction positive.

Les bénéfices mitigés :

À mi-chemin de la saison des résultats, la proportion de sociétés du S&P 500 qui ont dépassé les attentes des analystes en matière de bénéfices est restée légèrement inférieure à la normale. Environ 70 % d’entre elles avaient dépassé les attentes en matière de revenu net à la date de vendredi, ce qui est inférieur à la moyenne sur cinq ans de 77 %, selon FactSet. Dans l’ensemble, les bénéfices devraient baisser d’environ 5 % par rapport à l’année dernière.

Canada :

L’indice composite S&P/TSX a clôturé en légère hausse au niveau de 20 750 vendredi, suivi par le rapport sur l’emploi plus fort que prévu aux États-Unis, qui a suscité des attentes quant à la hausse des coûts d’emprunt par la Fed. L’indice boursier de référence au Canada a terminé en hausse de 0,3 % et a enregistré son cinquième gain hebdomadaire consécutif.

Le secteur de l’énergie a ajouté 1 % en raison d’une hausse des prix du pétrole. En outre, contrairement au Nasdaq américain, qui est très axé sur la technologie, le secteur canadien de la technologie a augmenté de 0,7 %, grâce aux gains d’OpenText, après les résultats positifs de l’entreprise de logiciels de gestion de l’information. En revanche, le secteur des matériaux, qui comprend les sociétés minières de métaux précieux et de base, a reculé de 2 % en raison de la chute des prix des métaux précieux. Parmi les valeurs individuelles, Methanex a progressé de 7,4 % après avoir publié des résultats trimestriels meilleurs que prévu, tandis que Canada Goose a gagné 14,3 % après avoir perdu plus de 28 % lors de la séance précédente.

Activité manufacturière au Canada – janvier 2023 :

L’indice PMI manufacturier S&P Global Canada a atteint 51 en janvier 2022, contre 49,2 le mois précédent. Après cinq mois en dessous de la normale, le secteur manufacturier a renoué avec la croissance, soutenu par des gains tant au niveau de la production que des nouvelles commandes. De plus, les entreprises ont embauché des travailleurs supplémentaires au rythme le plus rapide depuis juillet dernier. Dans le même temps, les prix des intrants ont augmenté à leur rythme le plus lent depuis près de deux ans et demi, tandis que les charges de production ont également progressé à l’un des taux les plus faibles de ces deux dernières années. Enfin, la confiance des entreprises dans l’avenir est restée positive, mais a atteint son plus bas niveau depuis trois mois.

Économies européennes :

Les actions en Europe ont progressé grâce à l’espoir que les banques centrales pourraient approcher de la fin de la phase la plus restrictive de ce cycle de resserrement monétaire. En monnaie locale, l’indice paneuropéen STOXX Europe 600 a terminé la semaine en hausse de 1,23 %. Les principaux indices boursiers ont également progressé. L’indice DAX allemand a progressé de 2,15 %, l’indice CAC 40 français de 1,93 % et l’indice FTSE MIB italien de 1,95 %. L’indice britannique FTSE 100 a progressé de 1,76 %, en partie grâce à la dépréciation de la livre par rapport au dollar américain après que la Banque d’Angleterre (BoE) a laissé entendre que les taux d’intérêt pourraient culminer à un niveau plus bas que prévu par le marché.

L’inflation ralentit plus que prévu ; l’économie connaît une croissance inattendue :

Les dernières données montrent que le taux d’inflation global dans la zone euro a ralenti plus que prévu en janvier pour atteindre un taux annuel de 8,5 %, contre 9,2 % le mois précédent. Mais l’inflation sous-jacente (inflation de base) – qui exclut les variations des prix des denrées alimentaires et de l’énergie – est restée à un niveau record de 5,2 %. L’économie de la zone euro a connu une croissance inattendue de 0,1 % au cours des trois derniers mois de 2022.

La BCE annonce une nouvelle hausse des taux en mars :

La BCE a relevé ses taux d’intérêt directeurs d’un demi-point de pourcentage, portant le taux à 2,5 %. La banque centrale prévoit de relever ses taux du même montant en mars en raison des pressions inflationnistes sous-jacentes. La BCE a ajouté qu’elle « évaluera ensuite la trajectoire ultérieure de sa politique monétaire », « les décisions futures continuant à dépendre des données et suivant une approche réunion par réunion ».

La BCE a commencé à augmenter ses taux plus tard :

Chine :

Les actions chinoises ont chuté au cours de la première semaine complète d’échanges après les vacances du Nouvel An lunaire, les investisseurs ayant empoché les gains de la récente reprise et étant devenus prudents quant à la force de la reprise du pays.

L’indice composite de Shanghai a reculé de 0,04 % et l’indice CSI 300 a glissé de 0,95 %. À Hong Kong, l’indice de référence Hang Seng a reculé de 4,5 %, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis la fin du mois d’octobre.

Indice des directeurs d’achat de l’industrie manufacturière (PMI) :

Sur le plan économique, l’indice officiel des directeurs d’achat (PMI) de l’industrie manufacturière chinoise a augmenté à 50,1 en janvier, contre 47,0 en décembre. Cela a marqué un retour à la croissance pour la première fois depuis septembre, l’activité intérieure s’étant améliorée après que Pékin a abandonné ses restrictions concernant le coronavirus à la fin de l’année.

L’indice PMI non manufacturier (portion des services) est passé de 41,6 à 54,4, chiffre meilleur que prévu, atteignant ainsi sa valeur la plus élevée depuis juin.

Sources: Placements Mackenzie, Barron’s, Reuters, Bloomberg, FactSet, CNBC, Tradingeconomics, Moody’s.

Les opinions exprimées dans cette infolettre sont celles de Vincent Pelle et ne reflètent pas nécessairement celles de Services en Placements Peak. Elles reposent sur des informations et ou conditions de marché qui peuvent changer sans pré-avis. Il ne s’agit en aucun temps des conseils en matière de placements. Les sources utilisées sont considérées fiables par l’auteure, mais ne sont pas garanties.

Nouvelles limites pour 2023

REER

La cotisation maximum à votre REER représente toujours 18% de votre revenu de 2022 jusqu’à un montant maximum de 30 780$ si vous n’avez pas de retard dans vos cotisations REER.

Il est toujours important de valider avec votre avis de cotisation du fédéral votre espace REER autorisé pour être sûr de ne pas le dépasser.

Vous trouverez ici les différents maximums pour les autres programmes de retraite.

CELI

Le nouveau plafond de cotisation au CELI pour 2023 a été officiellement fixé à 6 500$.

Avec l’annonce de ce plafond, le montant total des droits de cotisation disponibles en 2023 pour une personne qui n’a jamais cotisé et qui est admissible au CELI depuis son introduction en 2009 est de 88 000$.

Pour les clients qui ont retiré des fonds de leur CELI, les gains et les pertes cristallisés des retraits sont pris en compte dans leurs droits de cotisation au CELI. La formule est la suivante :
Droits de cotisation à un CELI inutilisés à ce jour + retrait total effectué cette année + plafond CELI de l’année prochaine = droits de cotisation à un CELI au début de l’année prochaine

Vous pouvez valider vos droits de cotisations sur votre dossier en ligne sur le site de l’Agence du Revenu du Canada ou par téléphone au 1 800 267-6999.

CELIAPP

Le CELIAPP fait son apparition pour 2023. Il sera officiellement disponible à partir du 1er avril 2023 mais beaucoup de compagnies de fonds seront en mesure de l’offrir à partir du 1er septembre 2023. Vous pourrez cotiser jusqu’à 8 000$ pour 2023.

Vous pouvez vous référer à notre infolettre de décembre pour retrouver tous les détails du CELIAPP.

REEE

La limite pour les Régime Épargne Étude Enregistré reste la même que l’an passé, soit 2 500$ par enfant. Si vous avez des retards de cotisations, vous pouvez cotiser 5 000$ par enfant.

Sur vos cotisations, le gouvernement fédéral ajoutera une subvention 20% et le Québec une subvention de 10%.

Gestion des relevés papiers des compagnies de fonds

Vous avez été nombreux au cours des dernières années à nous faire part de la grande quantité de relevés papiers que vous recevez par la poste et de la difficulté à les faire arrêter. Depuis le 1er janvier 2023, c’est à présent Peak qui est en charge de transmettre les avis d’exécution lorsque vous avez un compte autogéré Peak et non plus les compagnies de fonds elles-mêmes.

Si vous avez déjà votre accès à Mon Peak en ligne et que vous êtes inscrits aux relevés électroniques, vous ne recevrez plus les communications des compagnies de fonds par la poste. Elles vont être automatiquement déposées dans Mon Peak en ligne.

Pour ceux avec un accès à Mon Peak en ligne mais qui n’ont pas activé les relevés électroniques, vous pouvez vous même ajuster l’option pour ne plus les recevoir par la poste. Voici la procédure :

• Vous connecter sur votre compte Mon Peak en ligne
• Cliquer sur Mes préférences dans le menu
• Cliquer sur Abonnement aux relevés électroniques

Si vous avez de la difficulté à le faire, n’hésitez pas à nous contacter.

Revue de l’année 2022

Alors qu’à la fin 2021, nous nous attendions à une année 2022 dans la continuité, nous avons eu droit à l’inverse et à la fin du cycle économique commencé après le crash de 2008. La combinaison de la Covid-19 et Omicron, du conflit armé entre l’Ukraine et la Russie et une inflation hors de contrôle aura entrainé toutes les bourses du monde dans le négatif.

Le seul secteur de l’économie qui aura fini positif est celui de l’énergie avec le pétrole et le gaz naturel, fortement influencé par le conflit en Ukraine.

Les effets en cascade de la poussée de l’inflation ont donné lieu à un délestage marqué des titres à revenu fixe, les obligations canadiennes et mondiales accusant leur pire année jamais enregistrée. Les taux obligataires ont été poussés à la hausse tout le long de la courbe. En outre, avec une inflation s’avérant plus persistante que prévu, les investisseurs ont avec tristesse dit adieu à la politique de taux d’intérêt à zéro (PTIZ) ayant soutenu les marchés des capitaux depuis la crise financière mondiale de 2008.

On se souviendra de l’année 2022 comme étant celle de la fin de l’ère idéale, pendant laquelle les investisseurs ont bénéficié de rendements supérieurs des actifs risqués dans un contexte ni trop chaud
ni trop froid de conditions financières accommodantes et d’une inflation modérée. Les actifs risqués doivent maintenant se maintenir sans appui pour la première fois en plus d’une décennie.

Alors que nous tournons la page depuis une année 2022 tumultueuse, avec les banques centrales ayant dirigé la politique monétaire profondément en territoire restrictif et des signes d’un apaisement de l’inflation, l’accent des marchés entame un revirement rapide depuis l’inflation vers la croissance. En raison de la guerre continue en Ukraine et l’incertitude planant sur la réouverture de la Chine, le contexte économique mondial s’est grandement dégradé. Il est attendu que l’économie globale ne croîtra que de 2,1 % en 2023, le PIB réel américain ne devant progresser que de 0,3 %.

Des indicateurs prévisionnels, comme les indices des directeurs des achats, ont chuté en territoire de contraction. En outre, au T3, les bénéfices des sociétés ont finalement affiché des signes de faiblesse, poussant les sociétés à abaisser leurs orientations pour l’année prochaine. Les bénéfices prévisionnels consensuels pour 2023 ont été révisés à la baisse, mais il y aura probablement d’autres pressions à la baisse à venir en 2023.

Les craintes quant à une récession sont les plus visibles sur le marché obligataire. Les courbes de taux mondiales se sont inversées à des niveaux non vus depuis des décennies, indiquant que le marché obligataire s’attend à ce qu’une politique monétaire restrictive pousse l’économie mondiale en récession.

Pour retrouver une analyse détaillé de l’année 2022 par secteur géographique, vous pouvez lire le bilan de Mackenzie ici.

Les opinions exprimées dans cette infolettre sont celles de Vincent Pelle et ne reflètent pas nécessairement celles de Services en Placements Peak. Elles reposent sur des informations et ou conditions de marché qui peuvent changer sans pré-avis. Il ne s’agit en aucun temps des conseils en matière de placements. Les sources utilisées sont considérées fiables par l’auteure, mais ne sont pas garanties.

CELIAPP: le nouvel outil des premiers acheteurs

Vous avez été nombreux à nous poser des questions sur le CELIAPP depuis son annonce. Nous avons décidé de vous faire un résumé des informations connus pour le moment.

Le CELIAPP pour qui?

Le CELIAPP s’adresse à des résidents canadiens de 18 ans à 71 ans qui ne possédaient pas de propriété dans l’année d’ouverture du compte ni dans les quatre années précédentes. Les cotisations à ce régime sont déductibles du revenu, alors que les retraits sont non imposables s’ils sont faits pour l’achat d’une première propriété admissible. On peut faire un retrait pour l’achat d’une seule propriété à vie. Autrement, les retraits sont imposables.

Les limites du CELIAPP

Le plafond annuel des cotisations au CELIAPP est de 8 000 $ et le plafond à vie est de 40 000 $, indépendamment du revenu. Ces montants ne sont pas indexés dans le temps. Les droits annuels inutilisés sont non cumulables.

On peut transférer des sommes en provenance d’un REER dans le CELIAPP, si on respecte les limites annuelles et cumulatives de cotisation. Or, un tel transfert ne vient pas rétablir l’espace REER utilisé pour ce faire, ni permettre de déduire de nouveau.

Le CELIAPP échoit soit dans l’année qui suit celle d’un retrait pour acheter une propriété admissible, soit 15 ans après son ouverture ou le 31 décembre de l’année où son détenteur atteint 71 ans. L’épargne qui n’est pas utilisée pour acheter une habitation pourra être transférée de manière non imposable à un REER ou à un fonds enregistré de revenu de retraite (FERR), soit être retirée de manière imposable. Contrairement au régime enregistré d’épargne-études (REEE), l’auteur du transfert n’aura pas besoin d’avoir de l’espace REER pour ce faire.

CELIAPP ou RAP ?

Un client ne pourra pas se prévaloir du CELIAPP s’il a recours au régime d’accession à la propriété (RAP) et vice versa. Or, même si un client a cotisé au CELIAPP, il pourrait tout de même effectuer un RAP. Le client pourrait continuer de cotiser au CELIAPP après l’achat de sa propriété, puis transférer plus tard au REER les sommes accumulées au CELIAPP. 

Doit-on privilégier le RAP ou le CELIAPP ? À court terme, le RAP risque de rester plus intéressant car nous pourrons retirer jusqu’à 35 000$ alors que le CELIAPP va nous limiter à 8 000$ par an. Il faudra donc attendre 2027 pour pouvoir profiter du 40 000$ dans le CELIAPP. Rendu à ce moment là, il n’y aura pas vraiment de raison de privilégier le RAP.

Délai de mise en application?

Alors que le CELIAPP entre en vigueur en 2023, nous ne sommes pas certains qu’il sera réellement disponible avant la fin de l’année. Le gouvernement doit donner ses indications finales d’ici la fin mars 2023. Ensuite, il restera aux institutions financières et aux compagnies de fonds à mettre en place les régimes et les systèmes informatiques pour respecter les exigences du gouvernement.

Des négociations sont en cours pour permettre de pouvoir cotiser 16 000$ en 2024 si le CELIAPP n’est pas disponible d’ici la fin 2023. Nous vous tiendrons bien sûr au courant des détails.

Suivi des marchés

Résumé du mois

Le mois de novembre aura été riche en actualité avec les élections de mi-mandat aux États-Unis, la baisse de l’inflation aux États-Unis et au Canada et la gestion de la COVID-19 en Chine.

Le passage des élections de mi-mandat et la première vraie baisse de l’inflation aux États-Unis aura fortement stimuler les marchés boursiers vers la hausse laissant espérant que le pire est dernier nous. L’inflation a continué aussi à diminuer au Canada et en Europe stimulant là aussi les marchés.  

Le discours de Jerome Powell à la fin du mois à aussi laisser entendre que les hausses de taux aux États-Unis aller ralentir pour leur laisser le temps d’effectuer leur travail. On s’attend à avoir une hausse de 0.5% aux États-Unis et de 0.25% au Canada.

La gestion de la COVID Zéro en Chine semble vouloir toucher à sa fin après les manifestations vues dans différentes villes chinoises. La Commission nationale de la santé de la Chine a annoncé qu’elle allait augmenter le taux de vaccination qui devrait permettre à terme une réouverture complète de l’économie.

États-Unis :

Une forte reprise des actions américaines mercredi a compensé l’impact de la baisse de lundi, envoyant les principaux indices à des gains hebdomadaires modestes. Le NASDAQ a gagné 2,09%, le S&P 500 a progressé de 1,13% et le NASDAQ a terminé en légère hausse.

Les évaluations boursières au sein du S&P500 se chiffrent maintenant à 17,7x les bénéfices anticipés.

Données économiques :

Le marché du travail demeure une source de force dans l’économie américaine affaiblie, puisque 263 000 nouveaux emplois ont été créés en novembre, après un gain révisé à la hausse de 284 000 en octobre. Il s’agit du quatrième mois consécutif où les créations d’emplois se situent dans une fourchette de 200 000 à 300 000 et du 23e mois consécutif où elles sont au moins de 200 000.

Le taux de chômage s’est maintenu à 3,7 % et le taux de participation ayant diminué à 62,1%. Le salaire horaire moyen a augmenté deux fois plus que prévu après une révision à la hausse du mois précédent. En effet, le salaire horaire moyen a augmenté de 0,6 % en novembre, ce qui représente la plus forte hausse depuis janvier. Il s’agit donc d’une augmentation de 5,1 % par rapport à l’année précédente.

La confiance des consommateurs et l’activité manufacturière montrent des signes d’affaiblissement :

En octobre, les dépenses de consommation ont augmenté de 0,8 %, ou de 0,5 % sur une base corrigée de l’inflation. L’indice de base des prix des dépenses de consommation personnelle, qui exclut les coûts volatils de l’alimentation et de l’énergie, a augmenté de 5,0 % en glissement annuel, ce qui représente un ralentissement par rapport au taux d’inflation de 5,2 % enregistré en septembre.

Toutefois, l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board a baissé en novembre, l’enquête ayant enregistré une hausse des prévisions d’inflation et une réticence accrue des ménages à acheter des articles coûteux au cours des six prochains mois.

L’indice des directeurs d’achat (PMI) de l’Institute for Supply Management pour le secteur manufacturier a glissé vers des niveaux correspondant à une contraction de l’activité pour la première fois depuis mai 2020, l’environnement économique incertain semblant peser sur la demande (voir image ci-dessous).

United States Manufacturing PMI:

Commentaires de Jerome Powell :

Les actions ont fortement progressé le dernier jour de novembre, le marché ayant réagi à un discours prononcé par M. Powell à la Brookings Institution.

Lors de son discours, M. Powell a souligné le risque d’assouplir la politique monétaire trop tôt et a réaffirmé que le taux d’intérêt maximal pour ce cycle de resserrement est susceptible d’être « un peu plus élevé » que les estimations précédentes.

Les taux pourraient également rester plus élevés pendant plus longtemps, selon le président de la Fed, qui a également reconnu que la banque centrale est consciente que les effets de la politique monétaire prennent du temps à se répercuter sur l’économie. Compte tenu de ce décalage, M. Powell a indiqué que la Fed pourrait ralentir le rythme des hausses de taux dès la réunion du Comité fédéral de l’open market de mi-décembre 2022.

Le marché (d’après les contrats à terme sur les fonds fédéraux) s’attend toujours à une hausse de 50 points de base le 14 décembre. Les taux devraient alors culminer autour du niveau de 5 % pour la borne supérieure, avec deux baisses de 25 points de base prévues au second semestre 2023.

Sommaire des bénéfices des entreprises américaines :

Les entreprises de l’indice S&P 500 ont enregistré une hausse moyenne des bénéfices de 2,4 % par rapport au même trimestre de l’année précédente, selon les données FactSet de la saison des bénéfices qui vient de s’achever. Ce résultat a marqué le taux de croissance le plus faible depuis le troisième trimestre de 2020. Pour le troisième trimestre consécutif, l’énergie a été la plus forte parmi les 11 secteurs, avec une croissance des bénéfices de 137,0 % au dernier trimestre.

À noter que 70 % des sociétés ont déclaré un bénéfice par action supérieur aux anticipations, ce qui est inférieur à la moyenne sur 5 ans de 77 %.

Canada :

L’indice composite S&P/TSX a clôturé en baisse de seulement 0,2 % au niveau de 20 500 vendredi, alors que les investisseurs réévaluaient la trajectoire de la politique monétaire. D’une part, des données sur l’emploi plus fortes que prévu ont augmenté les paris que les banques centrales pourraient agir plus agressivement pour resserrer leur politique. Le TSX a finalement conclu la semaine en hausse de 0,50%.

Performances sectorielles au sein du S&P/TSX :

Nouveaux emplois, taux de chômage et autres données économiques :

L’emploi au Canada a augmenté pour un troisième mois consécutif, mais ce faible gain laisse les options de la Banque du Canada ouvertes à l’approche de sa dernière décision politique de l’année.

L’économie n’a créé que 10 100 emplois en novembre, tandis que le taux de chômage est passé à 5,1 % en raison de la baisse du taux d’activité, a indiqué Statistique Canada à Ottawa. Les gains d’emplois étaient conformes à l’estimation médiane d’un sondage de Bloomberg, les économistes s’attendant à un taux de chômage de 5,3 %.

Mais comme le taux de chômage est revenu à des niveaux proches des records et que l’emploi par âge de base est en hausse, les données soulèveront des questions quant à savoir si les gains d’emploi plus faibles sont le résultat d’un ralentissement de la demande dans l’économie canadienne ou d’une diminution rapide de l’offre de main-d’œuvre.

Les chiffres de vendredi constituent le dernier élément clé de la décision de taux de la banque centrale du 7 décembre. Le marché obligataire table sur une hausse de 25 points de base la semaine prochaine.

La hausse des salaires est l’un des facteurs qui mettent sous pression le gouverneur Tiff Macklem, alors que la banque centrale tente de juguler l’inflation. Ils n’ont montré aucun signe de ralentissement en novembre, le salaire horaire moyen ayant augmenté de 5,6 % par rapport à l’année précédente, soit le même rythme qu’en octobre. Il s’agit du sixième mois consécutif d’augmentation supérieure à 5 %.

En outre, plus tôt cette semaine, Statistique Canada a déclaré que le produit intérieur brut du troisième trimestre a presque doublé les attentes avec un gain annualisé de 2,9 %. Mais une estimation rapide pour le mois d’octobre suggère que la dynamique s’est arrêtée. La consommation des ménages ralentit et l’investissement dans le logement a chuté dans un contexte de hausse rapide des coûts d’emprunt.

Économies européennes :

Les actions en Europe ont augmenté pour la septième semaine consécutive, la baisse de l’inflation ayant stimulé l’espoir que les banques centrales pourraient ralentir le rythme de leur resserrement monétaire. Les signes indiquant que la Chine assouplit certaines restrictions liées au coronavirus ont également soutenu le sentiment. En monnaie locale, l’indice paneuropéen STOXX Europe 600 a terminé la semaine en hausse de 0,58 %. Les indices boursiers des principaux pays ont été mitigés. L’indice français CAC 40 a progressé de 0,44 %, l’indice allemand DAX est resté à peu près stable et l’indice italien FTSE MIB a reculé de 0,39 %. L’indice FTSE 100 du Royaume-Uni a gagné 0,93 %.

Ralentissement de l’inflation dans la zone euro, amélioration du climat économique :

L’inflation dans la zone euro a ralenti en novembre pour la première fois en 17 mois. Des augmentations moins importantes des coûts de l’énergie et des services ont contribué à faire baisser plus que prévu la croissance des prix à la consommation, qui est passée d’un niveau record de 10,6 % en octobre à 10 %. L’inflation a décéléré dans 14 des 19 États membres de la zone euro.

L’enquête de la Commission européenne sur le climat économique a fourni un autre signe indiquant que les consommateurs et les entreprises sont moins pessimistes quant aux perspectives économiques. La confiance économique de la zone euro a rebondi en novembre après avoir atteint son niveau le plus bas depuis deux ans – la première augmentation depuis février, lorsque la Russie a envahi l’Ukraine. En outre, les prévisions d’inflation ont fortement diminué.

Christine Lagarde, présidente de la BCE, laisse entrevoir de nouvelles hausses de taux :

Les responsables des banques centrales ont continué d’indiquer que les taux d’intérêt sont susceptibles de continuer à augmenter. Avant la publication des dernières données sur les prix à la consommation, la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, a déclaré au Parlement européen que l’inflation dans la zone euro n’avait pas encore atteint son pic et qu’elle pourrait même s’accélérer dans les mois à venir.

Les traders voient le taux de dépôt de la BCE atteindre un pic juste en dessous de 3 %.

Chine :

Les actions chinoises ont progressé grâce aux signes indiquant que la Fed allait ralentir le rythme des hausses de taux d’intérêt et que Pékin se rapprochait d’une réouverture complète de l’économie après des mois de contrôle de la pandémie.

Pékin assouplit les mesures de quarantaine après des protestations :

Les marchés chinois ont chuté en début de semaine dernière à la suite d’informations faisant état de troubles civils dans les grandes villes du pays au cours du week-end. Les protestations ont commencé après qu’un incendie à Urumqi, la capitale de la province du Xinjiang, ait tué 10 personnes, ce que les manifestants ont attribué aux restrictions liées au coronavirus.

Des signes indiquant que la Chine s’éloignait de son approche de tolérance zéro à l’égard du coronavirus ont apaisé le sentiment. En effet, la Commission nationale de la santé de la Chine a annoncé qu’elle allait augmenter les taux de vaccination des personnes âgées, une mesure jugée cruciale pour la réouverture complète de l’économie.

Les indices PMI déçoivent :

Dans l’actualité économique, les indices PMI officiels pour l’industrie manufacturière et non manufacturière ont faibli en novembre. L’indice privé Caixin China General Manufacturing PMI a augmenté plus que prévu à 49,4 par rapport à la lecture d’octobre. Cependant, la mesure est restée sous la barre des 50, indiquant une contraction, les épidémies de coronavirus ayant réduit l’activité manufacturière dans tout le pays.

Sources: Placements Mackenzie, Barron’s, Reuters, Bloomberg, FactSet, CNBC, tradingeconomics, Moody’s.